福特遭降級，關稅打擊前景，目標價下調至7美元

Investing.com — Bernstein將福特汽車（Ford Motor Co）（NYSE:F）評級從「市場表現」下調至「表現不佳」，並將目標價從9.40美元大幅削減至7美元，警告稱新實施的美國汽車關稅和消費者信心減弱對未來兩年的盈利和自由現金流構成重大威脅。

福特股價在盤前交易中下跌約3%。

預計福特的調整後盈利在2025年將下降41.2%，2026年下降36.4%，自由現金流預測降低超過35%。

關稅和消費者不利因素的共同影響將從2025年至2027年抹去67億美元的汽車業務自由現金流。

汽車關稅已經開始實施，零部件關稅可能在一個月內跟進。市場尚未完全消化這一下行風險。

美國對進口汽車徵收25%的關稅，對汽車零部件的額外關稅將於5月3日生效。

雖然符合美國-墨西哥-加拿大協議（USMCA）的車輛可以從關稅義務中扣除美國成分，但Bernstein指出，「美國成分」的確切定義仍未確定，造成不確定性。

根據該公司的說法，更嚴格的解釋可能使福特面臨的關稅風險增加一倍以上。

關稅成本、價格彈性和宏觀經濟壓力的結合預計將在2026年給福特帶來48億美元的EBIT逆風。

Bernstein表示，雖然福特因產品組合削減較小和Pro部門較強而可能比通用汽車處於更有利的位置，但它起步於更弱的財務基礎，引用其對墨西哥和加拿大生產零部件的更高暴露度。

該公司預測，2025年至2027年間，福特每年將遭受22億美元的自由現金流衝擊，而通用汽車為20億美元。

儘管Bernstein降低了近期預期，但維持了與福特Model e、其Pro商業部門和電動車電池本地化努力相關的長期前景仍然完好的觀點。然而，這些有利因素不太可能抵消近期的損害。

該公司應用5.6倍的倍數，高於市場平均的4.4倍，以反映潛在的長期復甦，但警告稱，在近期，「很難看到擺脫困境的路徑」。

此文章由人工智能協助翻譯。更多資訊，請參閱我們的使用條款。