高盛下調美國航空至賣出評級，上調SkyWest至買入評級

Investing.com — 高盛下調了對美國航空公司的展望，警告需求疲軟和經濟不確定性上升將對航空板塊造成壓力，直至2025年，並將美國航空(NASDAQ:AAL)的評級從中性下調至「做淡」。同時，該券商將SkyWest(NASDAQ:SKYW)上調至買入評級，理由是其相對不受更廣泛市場下滑的影響。

高盛表示，現在預計2025年第一季度末的需求將更為疲弱，並假設這一趨勢將在全年持續。

雖然該公司沒有預測美國將出現全面衰退，但指出其宏觀團隊現在認為美國出現衰退的可能性為45%。

美國航空被下調評級，原因是其較高的營運槓桿和較弱的資產負債表，高盛表示這使其更容易受到需求放緩的影響。儘管存在這些風險，自2月以來，AAL股價一直與整個行業走勢一致。

相反，收入主要來自合約的SkyWest被上調至「買入」評級。高盛指出，儘管SKYW擁有更具韌性的商業模式，但其股價表現也與該板塊一致下跌。

該公司還大幅下調了對該行業的盈利預期，但承認航空公司削減運力可能有助於緩解2025年下半年需求疲軟的影響。

「歷史上增長較高的航空公司現在產生的利潤率低於歷史水平，但運力削減是令人鼓舞的，」高盛在一份報告中表示。

該行業在面對經濟放緩時的處境比過去更好，這要歸功於更大的整合度、更低的槓桿率和更多元化的收入來源。

高盛表示，達美航空和聯合航空仍維持買入評級，受益於更好的市場細分和在各種需求環境中競爭的能力。然而，由於經濟和地緣政治風險加劇，該公司在定位上轉向更具防禦性。

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