關稅對AMD「最為不利」- Keybanc

Investing.com — 半導體板塊因美國廣泛實施貿易關稅而陷入動盪，Keybanc Capital Markets在其季度供應鏈調查後修訂了對多家公司的預期，其中Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD)受到的負面影響最大。

Keybanc將AMD的評級從「超配」(overweight)下調至「板塊權重」(sector weight)，理由是對其中國AI業務可持續性的擔憂增加；與英特爾(Intel (NASDAQ:INTC))可能發生價格戰的風險上升；以及相對於英特爾獲取更多市場份額的機會有限，且競爭加劇。

Keybanc的分析師在一份報告中表示：「雖然該股相對便宜，按我們2026年每股收益預估交易價格為13倍，但半導體股票在毛利率面臨風險時很少表現良好，考慮到英特爾激進的降價，我們對此越來越擔憂。」

該銀行表示，其降級基於中國AI需求不可持續且可能面臨風險，而英偉達(NASDAQ:NVDA)的替代方案遙遙領先。除中國外，今年AI GPU幾乎沒有增長。

Keybanc表示：「我們認為AMD將被迫對英特爾在Lunar Lake上20-40%的激進降價行動做出反應，以維持/重獲被英特爾奪走的市場份額。」

「我們預計英特爾在18A[製程節點]上的進展將縮小與AMD在伺服器/PC方面的競爭差距。隨著英特爾在18A上取得良好進展，我們擔心英特爾將能夠縮小與AMD在客戶端和伺服器方面的競爭差距，這將使AMD更難獲得額外的市場份額，」Keybanc補充道。

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