摩根士丹利將Netflix取代華特迪士尼成為首選股票

Investing.com — 摩根士丹利已將Netflix (NASDAQ:NFLX)命名為媒體與娛樂板塊的新首選股票，取代了華特迪士尼 (NYSE:DIS)。

這一變動是因為這家華爾街公司對這家串流巨頭變得「逐漸看漲」，預期其「在全球宏觀經濟疲軟的環境中展現相對韌性」。

該銀行重申了對Netflix股票的增持評級和1,150美元的目標價。

據分析師Benjamin Swinburne和Thomas Yeh表示，Netflix在訂閱業務的增長勢頭，加上近期美元疲軟，應有助於降低2025年預估的風險——即使在廣告市場較為疲軟的情況下。

雖然預計2025年廣告收入將翻倍，但分析師強調廣告仍然只是整體業務的一小部分，僅佔收入增長的10-15%，以及總收入的不到5%。

他們預計Netflix的廣告收入將從2024年的7億美元增長到今年的13億美元。

「我們對廣告的預期是由支持廣告的用戶增長驅動的，並未假設每位會員的廣告收入(ad ARM)有所增長，」分析師表示。

最新的用戶參與度數據強化了看漲觀點，用戶平均每天觀看近兩小時。

「每位會員每天近2小時的觀看時間，支持我們認為Netflix未來將繼續擁有定價能力的觀點，」他們指出。2024年下半年共串流了940億小時的內容，原創節目在排名靠前的節目中佔據主導地位。

摩根士丹利預計未來四年調整後每股收益(EPS)將以每年20-25%的速度增長，這將由兩位數的收入增長和利潤率擴大所驅動。

該公司認為全球串流市場越來越由Netflix和YouTube主導，兩者現在都是超過400億美元的業務。Netflix垂直整合的模式、全球內容製作規模和強大的IP庫被視為關鍵差異化因素。

在他們的樂觀情境中，摩根士丹利分析師預計Netflix股價將上漲至1,500美元，這得益於進一步的訂戶增長和潛在的營運槓桿。

另一方面，悲觀情境——基於更疲軟的宏觀條件和日益增加的監管壓力——暗示股價可能下跌至550美元。

該公司還強調了Netflix 2025年強勁的內容計劃，包括《怪奇物語》、《星期三》和《魷魚遊戲》等主要系列的新季，以及最近表現強勁的原創限定劇集《青春》，該劇「有望躋身Netflix全球史上最受歡迎的英語電視節目之列」。

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