隨著市場與原油脫鉤，BofA推薦關注3大石油股

Investing.com — 美國銀行（Bank of America）在最新報告中將殼牌（Shell）、挪威國家石油公司（Equinor）和道達爾能源（TotalEnergies）（EPA:TTEF）列為歐洲石油巨頭的首選，認為股票市場越來越重視韌性而非盈利動能，這為大型石油公司創造了"定價錯誤"的投資機會。

BofA分析師表示，今年以來大型石油公司股價已與盈利動能脫鉤。

雖然布倫特原油今年迄今下跌6%，但歐洲石油巨頭的股價卻上漲約10%，該銀行指出。

BofA認為市場對2025年第一季度現金流的一致預期存在下行風險，指出疲弱的自由現金流（FCF）生成"仍需通過資產處置來避免額外的淨債務"。

儘管如此，該行重申了對擁有強勁資產負債表和低盈虧平衡油價公司的偏好，稱殼牌是其首選，因為其盈虧平衡點為每桶65美元，而板塊平均水平則超過每桶90美元。

分析師寫道，相對估值差距凸顯了殼牌和道達爾能源的定價錯誤，強調這兩家公司與挪威國家石油公司一起，提供2025財年最高的自由現金流收益率，平均約為5%。

"我們認為這代表著相對定價錯誤，因為這三家公司同時也提供了該板塊最強勁的資產負債表。"

雖然挪威國家石油公司今年迄今獲得了最大的一致預期上調，但BofA表示，這家挪威巨頭在2025年第一季度和全年盈利方面仍顯示出最大的進一步上行潛力，特別是在其約每百萬英熱單位13美元的TTF天然氣價格假設下。

殼牌將於下週率先發布該板塊2025年第一季度交易更新，BofA敦促投資者提前布局，認為這是一個轉折點。

歐洲能源股票在2024年底前緊跟布倫特原油的表現。

然而，今年迄今，它們已經跑贏MSCI發達世界指數和布倫特原油（後者今年迄今下跌6%），受益於歐洲斯托克50指數的復甦。

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