郭明錤：蘋果硬體成本將因美國新關稅而上升

Investing.com — 據天風國際證券分析師郭明錤表示，美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）最近宣布的對等關稅將顯著增加蘋果（NASDAQ:AAPL）的硬體成本。這些關稅影響蘋果目前在中國組裝的85-90%硬體，以及在印度和越南組裝的剩餘部分，關稅稅率分別為54%、26%和46%。

如果蘋果決定維持其當前的定價結構，其毛利率可能會下降約8.5-9%。然而，郭明錤認為，如果印度和越南能夠通過與美國達成新協議獲得關稅豁免，蘋果可以在不提高價格的情況下將毛利率影響降至5.5-6%。

預計到2025年，全球iPhone生產的至少15%將轉移到印度，高於2024年的10-12%。這一轉變是因為中國不太可能向特朗普政府做出讓步以獲得關稅豁免。如果印度獲得關稅豁免，且蘋果在那裡的iPhone生產能力增加到全球供應的30%以上，郭明錤認為對毛利率的負面影響可能會大幅縮小至僅1-3%。

分析師認為，印度和越南比中國更有可能獲得美國關稅豁免。這可能會加速蘋果將組裝訂單從中國轉移，直到非中國生產能滿足大部分美國需求。這可能包括美國本土生產，因為該公司在2月底宣布承諾在未來四年內在美國製造業投資超過5000億 USD。

儘管新關稅政策對蘋果有負面影響，但郭明錤表示，該公司有幾種方法可以應對。

在美國市場，高端iPhone佔新機型銷售的65-70%，而高端消費者相對更能接受價格上漲。分析師建議，蘋果還可以採取增加運營商補貼或減少以舊換新計劃折讓等策略，以抵消關稅成本，同時減輕價格上漲的感知。

蘋果還可以通過對供應鏈施加更大壓力來降低成本，從而減少關稅的影響。分析師表示，即使關稅將蘋果的毛利率推低至40%以下，這種下降預計只是短暫的，考慮到上述策略，長期毛利率可能會保持在40%以上。

更重要的是，郭明錤認為中長期關注點應該是特朗普政府新關稅政策可能帶來的宏觀經濟影響。他堅持認為，消費者信心和購買力減弱可能會延長蘋果設備的更換週期。

值得注意的是，蘋果意識到這些關稅風險。在特朗普最初宣布關稅後不久，該公司宣布在美國製造業投資5000億 USD。該投資旨在創造就業機會，擴大多個地點的設施，並在德克薩斯州建立新工廠——這是特朗普高度讚揚的舉措。

然而，投資者仍然謹慎悲觀，該股票在今日交易中下跌了8%。

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