Citi：拼多多的Temu「可能是受關稅上調影響最大的」

Investing.com — 在美國最近宣布關稅措施後，拼多多控股（PDD Holdings Inc.）面臨重大阻力，花旗分析師預測其國際電商平台Temu將承受新措施的主要衝擊。

這一消息已經影響了市場，拼多多股票在週四下跌了3.6%。

根據花旗的一份報告，「拼多多的Temu可能是受關稅上調和取消800美元以下貨物的微量豁免影響最大的。」

允許800美元以下貨物免關稅的微量規則將於5月被取消，這對Temu的商業模式造成了重大障礙。

花旗分析師指出「Temu在過去幾個月已經開始將其美國模式轉向半管理模式，我們相信許多賣家已經提前儲備了一些庫存並存放在美國倉庫，但比預期更糟的關稅公告和取消微量豁免仍可能隨著時間推移對Temu業務造成重大不確定性。」

花旗的分析表明，主要專注於中國國內市場的公司將對關稅更具韌性。

報告指出，「我們認為大部分收入來自中國且業務基於中國的公司相對更具韌性，受關稅影響較小。」

這使得京東、美團、網易（NASDAQ:NTES）、TME、攜程（TCOM）和快手相比拼多多處於更強勢的位置。

此外，花旗強調了圍繞中國科技板塊可能進一步限制的更廣泛不確定性。

報告警告稱，「關於是否會有更多與芯片出口和CMC名單相關的科技板塊限制，仍存在不確定性。」

這為中國互聯網公司增加了另一層複雜性，特別是騰訊、阿里巴巴（NYSE:BABA）和百度（NASDAQ:BIDU）等大型公司，花旗預測這些公司「將因任何潛在新芯片限制的不確定性而面臨股價壓力。」

總結來說，花旗的分析為拼多多描繪了一幅充滿挑戰的圖景，由於新實施的關稅，Temu的未來面臨相當大的不確定性。

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