美國關稅對歐洲、中國的打擊超出預期，衰退風險上升：巴克萊

Investing.com — 美國最新一輪關稅對歐洲和中國的打擊超出預期，巴克萊策略師警告，關稅規模和持續的政策不確定性可能會顯著增加衰退風險。

由Emmanuel Cau領導的策略師表示，宣布的關稅「比預期更為強硬」，特別是對歐洲和中國出口而言。

美國對歐盟商品徵收了20%的平均關稅——是巴克萊經濟學家最初假設的兩倍——而對中國出口的累計關稅可能高達54%。

巴克萊指出，雖然一些產品豁免和潛在談判的暗示提供了一線希望，但「高關稅和持續的不確定性增加了衰退風險」。

這種升級可能會抑制全球前景，增加經濟增長預測的下行風險。

新的貿易環境也對企業盈利構成風險。巴克萊此前已預測2025年歐洲每股收益(EPS)增長僅為4%，低於市場共識的6%，現在看到進一步下行風險。

分析師表示：「約20%的關稅將對EPS增長產生中高個位數的拖累。」此外，2025年的盈利現在可能持平或略為負增長，然後在2026年恢復。

策略師認為，股市已部分反映了與關稅相關的擔憂，但「較少」反映衰退風險。

標普500已從峰值下跌8%，表明約25%的衰退風險已被反映，但歐洲斯托克50指數今年迄今仍上漲8%。這意味著如果衰退成為現實，歐洲指數「可能有更多下行空間」，Cau及其團隊指出。

「中期來看，我們認為德國的財政政策刺激應該會提供積極的抵消作用，幫助歐洲度過關稅風暴，同時歐洲央行可能會進一步激進降息，」他們補充道。

具有高度全球貿易和中國敞口的板塊——如汽車和奢侈品——已經表現明顯落後，而電信、公用事業和房地產投資信託等防禦性板塊表現較好。

銀行業在2025年迄今表現領先，但巴克萊警告，不斷上升的衰退恐懼和降息預期可能會引發該板塊的獲利回吐。

此文章由人工智能協助翻譯。更多資訊，請參閱我們的使用條款。