摩通大通：美股輕微高估了6%，但下行風險有限

Investing.com — 摩根大通最新量化模型顯示，標普500指數當前公允價值為5400點，意味目前高估了約6%。

據摩通數據，模型折現率約為4.8%，低於10年平均的5%及70年平均的5.5%。

雖然估值略高，但分析師指出，較過去十年平均水平僅相差20個基點的偏差，反映指數下行風險有限。

摩通表示：「我們的標指長期公允價值模型顯示，目前水平約高估6%，但全年盈利增長料可抵消大部分影響。據此推算，當前公允價值約為5400點。」

同時，該行提醒不宜單純比較市盈率，認為評估估值時必須考慮目前處於盈利周期的哪個階段。

儘管存在溢價，但摩通認為持續的盈利增長和美國強勁的流動性趨勢可望為股市提供支撐。

該行還強調，投資者需密切關注4月2日的關稅公告，包括可能向加拿大和墨西哥徵收25%汽車進口關稅，以及對其他國家徵收對等關稅。

摩通指出：「近期資金流向反映，投資者預期4月2日的關稅措施將較溫和。」

整體而言，摩通預計美國貨幣供應將在2025年加速擴張，儘管目前估值偏高，但這可能利好股市。

該行建議投資者不要過分著眼於表面倍數，應多關注長期盈利趨勢和流動性狀況。

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