9只美股個股槓桿及反向ETF今日上市！兩倍做多特斯ETF均漲超4%

華盛資訊3月24日訊，亞洲首批個股槓桿及反向產品正式登陸港交所。作爲香港最大的槓反發行商，南方東英率先推出9只個股槓桿及反向產品，令亞洲投資者可以在白天2倍做多或做空熱門美股個股。

首批個股槓反產品涵蓋了五大熱門美股，科技巨頭英偉達和特斯拉，加密資產概念股Coinbase和MicroStrategy， “股神”價值投資組合伯克希爾。

上市首日詳情

• 兩倍做多槓桿ETF

南方東英英偉達兩倍做多ETF $07788.HK ：漲1.30%；

南方東英特斯拉兩倍做多ETF $07766.HK ：漲4.84%；

南方東英MSTR兩倍做多ETF   $07799.HK ：漲4.94%；

南方東英Coinbase兩倍做多ETF  $07711.HK ：漲4.92%；

南方東英伯克希爾兩倍做多ETF $07777.HK ：漲1.03%；

• 兩倍做空槓桿ETF

南方東英英偉達兩倍做空ETF $07388.HK ：跌2.21%；

南方東英特斯拉兩倍做空ETF $07366.HK ：跌5.12%；

南方東英MSTR兩倍做空ETF   $07399.HK ：跌4.92%；

南方東英Coinbase兩倍做空ETF  $07311.HK ：跌5.74%；

ETF管理團隊

據公開資料顯示，南方東英資產管理有限公司（“南方東英”）作爲首家由中國內地公募基金公司在海外成立的子公司，於2008年1月在香港成立。作爲紮根於香港本土的ETF發行人，南方東英通過建立健康的ETF生態，如今已成長爲香港領先的ETF管理人。

2021年以來港交所發行的ETP產品中，南方東英發行產品數量位居第一。團隊銳意進取，在過去十年間香港本地市場及與內地資本市場互聯互通過程中，幾乎拿下所有重點項目的產品首發，在產品創新和政策推動方面能力突出，受到市場高度認可。截至2024年12月31日，南方東英總資產管理規模超198億美元。

在香港槓桿及反向產品市場上，南方東英市佔率獨佔鰲頭。據彭博資料顯示，按資產管理規模，南方東英市佔率高達97.8%，按日均成交額，市佔率更是高達99.5%。2024年香港前十大活躍成交ETP中，前四大槓反產品都來自南方東英。

ETF發行背景

2024年港股春風得意，香港交易所交易基金（ETF）及槓桿和反向產品的市場（以下簡稱香港ETP市場）規模也屢創新高。據每日經濟新聞報導，2024年香港ETP市場規模同比增長23%，達到5271億港元，創歷史新高，增速爲2011年以來最快。2024年新上市產品數量爲36只，首次迎來長期美國國債ETF、日股槓桿反向產品、美股七巨頭ETF、比特幣期貨反向產品等產品。

成交額方面，2024年香港ETP日均成交額同比增長35%，達到189億港元，再次刷新歷史紀錄，佔港股市場成交額的14%。其中，ETF日均成交額爲160億港元，同比增長36%；槓桿及反向產品日均成交額爲29億港元，同比增長31%。

個股槓反產品自2022年以來已呈現指數級別增長，據彭博資料顯示，2022年-2024年，美國個股槓反產品數量增加3.2倍，市場規模暴增4653%，資金淨流入狂飆2692%。

個股槓反ETF在海外市場日益受歡迎，這些產品將成爲香港投資者買賣或對沖熱門海外個股的工具，或作爲其在亞洲交易時段內的價格探索工具。

ETF發行亮點

1. 無需熬夜：在香港時間的白天即可好淡美國大型股票；
2. 時差催生交易機會：美股盤後新聞發佈正值亞洲交易時段，會影響美股漲幅和波動性。投資者可以透過盤後事件或亞洲交易時段發生的新聞進行交易，在美國市場開盤前戰略性地定位——例如美國公司的業績結果、影響美國公司的貿易政策、日本央行的政策轉變；
3. 潛在的稅收優勢：投資美國上市的ETF需繳納30%的預扣股利稅，香港槓反ETF則無需繳納此稅項。截至 2025/2/19，所有在美國上市的個股的12個月股息收益率平均爲9%，帶有3%的預扣稅影響並侵蝕了投資回報；
4. 配備做市商制度的中心化交易平臺保證流動性和有效性：香港交易所使用全球廣泛認可的集中交易系統（即領航星交易平臺 ）。交易通過中央對手方進行清算和結算，從而降低交易對手風險。同時配備專門的做市商爲槓反ETF提供市場流動性和報價；
5. 沒有語言障礙：香港產品提供中文產品檔及產品網站，方便及時追蹤產品訊息，例如資產淨值（NAV）；
6. 錨定標的極具代表性：美國明星科技股(特斯拉、英偉達)和加密貨幣股(Coinbase、MicroStrategy)表現出成長潛力，但短期內許多不確定因素仍可能拖累其股價，投資者可以在不確定性中尋覓正反向槓桿的交易機遇；而錨定伯克希爾的槓桿ETF則可以兩倍看多投資於巴菲特的投資策略和持股組合，加倍押注價值投資，放大長期牛市。

風險提示

• 單一股票集中風險 

由於跟蹤單一標的股票的反向表現，產品面臨集中風險。由於投資於單一標的股票的非多元化性質，產品的價值可能較擁有更多元化投資組合的基金更具波動性。產品之價值可能更易因該等特定標的股票的不利情況而受到影響。

• 極端價格波動性風險

由於使用槓桿以及每日重新調整活動及槓桿效應，產品價格可能比傳統的交易所買賣基金更波動。此外，產品集中於單一標的股票。鑑於其非多元化及反向性質，產品價格波動性極大，並可能於短期內變得不宜存續。投資者可能會於一天內損失大部分或全部投資。

在產品變得不可行的特殊情況下，基金經理可行使其酌情權偏離投資策略，其中可能包括清算掉期頭寸和暫停產品交易，以保障產品及其單位持有人的利益，防止潛在的基金負值並保護投資者的利益。如果日內股價變動超過特定閾值，可能會出現這種情況，基金經理將發出通知以告知投資者。請注意，基金經理可能會根據市場情況在當天市場收盤時重新訂立掉期合約。

• 長期持有風險

產品不適於持有超過一日，因爲產品超過一日期間的表現無論在數額及可能方向上都很可能與標的股票在同一期間的兩倍反向表現不同（例如損失可能超出標的股票價格漲幅的兩倍）。對於更長的持有期間和具有更大槓桿因子和/或反向投資的產品，這種影響可能更明顯。投資者不應期望超過一天投資期間的情況下投資產品的實際回報比率等於標的股票價格變化的兩倍反向。

在標的股票的價格出現波動時，複合效應對產品的表現有更顯著的影響。在標的股票價格波動性更高時，產品的表現偏離於標的股票兩倍反向表現的程度將增加，而產品的表現一般會受到不利的影響。

基於每日進行重新調整、標的股票價格的波動性及隨着時間推移每日回報的複合效應，在標的股票的表現下跌或呆滯時，產品甚至可能會隨着時間推移而損失金錢。產品的投資者應頻繁地每日主動管理和監控其投資。

• 即日投資風險

產品通常於營業日相關市場交易日結束時重新調整。因此，投資時間不足整個交易日的投資者，其回報一般會大於或小於標的股票反向投資比率的兩倍(-2x)，視乎從一個交易日結束時起直至購入之時爲止的標的股票價格走勢而定。

• 反向產品相對於賣空的風險

投資於產品有別於持有短倉。由於進行重新調整，產品的回報概況與短倉並不相同。在市場波動，經常轉換投資方向的情況下，產品的表現可能偏離於持有短倉。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。