更正-分析-特朗普焦慮情緒加深，美國散戶投資者警惕買入跌勢

Suzanne McGee

路透3月11日 - 策略師和財富顧問表示，美國散戶投資者對股市暴跌日益感到不安，他們詢問更多的投資建議，質疑是否應該買入，並尋找更安全的避風港。

投資者擔心特朗普（Donald Trump）的關稅政策將引發經濟衰退，這推動了股市拋售，使標普500指數（S&P 500）從上個月的峰值上抹去了4萬億美元，這對於一度被總統議程點燃的華爾街來說是一個驚人的逆轉 (link)。

這也影響到了一些個人投資者的行為。

"嘉信理財（Charles Schwab SCHW.N）首席交易和衍生品策略師喬-馬佐拉（Joe Mazzola）說："我們看到的逢低買盤越來越少，這是一段時間以來從未見過的，這告訴我們，人們正在稍稍後退。

他說，該公司從2月中旬開始看到零售投資客戶逐漸開始規避風險，因為那些投資組合較大的客戶成為凈賣家。

杰克遜廣場資本公司（Jackson Square Capital）的管理合夥人安德魯-格雷厄姆（Andrew Graham）為富裕的高淨值個人和家庭管理資金。

格雷厄姆全權負責管理客戶的賬戶，他說，現在現金在大多數客戶的投資組合中的比例 "遠遠超過 10%"。他仍在為客戶拋售股票，積累現金。

他說，客戶現在一定會按時參加格雷厄姆及其團隊的季度投資組合審查。

"格雷厄姆說："客戶的擔心或緊張會讓我們的工作比平時更忙。不過，令他擔憂的是，許多投資者可能仍將這次拋售視為一次修正，而不是長期的衰退。

投資公司協會（Investment Company Institute）的數據顯示，總體而言，現金水平很高，貨幣市場基金的資產達到創紀錄水平。追蹤市場流動的 Crane Data 公司的彼得-克蘭（Peter Crane）說，上周現金水平穩步走高，創下了 7.3 萬億美元的新紀錄。他說，相比之下，2025 年初的現金水平約為 7.17 萬億美元。

可以肯定的是，並非所有散戶投資者都過於擔憂。根據萬達研究公司（Vanda Research）的數據，截至上周（這是有數據可查的最後一個時期），散戶投資者仍然是 Palantir 等市場寵兒個股的凈買家。

Vanda 高級副總裁馬可-伊奇尼（Marco Iachini）說，即使是向投資者提供相關股票或指數上漲倍數的槓桿式交易所交易基金也很受歡迎。

輪動還是潰敗？

隨著財富顧問引導客戶遠離市場中估值最高的一角--在標準普爾 500 指數中權重過高的股票--他們從一些跡象中得到安慰，即並非市場的所有部分都以同樣的程度參與了周一的潰敗。

施瓦布公司的馬佐拉說："我感覺市場正在進行輪動，"他指出，在投資者拋售科技股和金融股的同時，能源和公用事業公司吸引了新的資金流入。他還從上漲/下跌比率中得到安慰。

世界投資顧問公司（WorldInvestmentAdvisors）首席投資官內特-加里森（Nate Garrison）說，自今年年初以來，他一直在將客戶資產重新配置到價值型股票上。

與 Nvidia NVDA.O等華而不實的高價股相比，價值股風險較低，增長穩定，估值也較低。

他還增持了新興市場和國際股票。

"今年價值型股票仍在上漲，即使成長型股票正在遭受重創"。

這並不意味著加里森願意敦促他的客戶逢低買入。

"加里森說："這是在消除泡沫。"我們敦促客戶在做出任何重大配置決定時都要謹慎。現在這個市場存在真正的風險。