《綜述》台積電宣布美國大投資後股價創逾三個月新低，分析師稱“利空出盡”

記者 高潔如

路透台北3月4日 - 在美國總統特朗普的陪伴下，全球最大芯片代工商--台積電2330.TW總裁魏哲家周一高調在美國宣布1,000億美元的投資計劃；只不過投資人不買單，台積電股價周二收創逾三個月新低。分析師則認為，短期對台積電疑慮掃除，算是“利空出盡”。

台積電今日開盤即跌破千元關卡，最終收挫1.96%報1,000台幣，其表現劣於台股大盤.TWII的0.7%跌勢。分析師表示，台積電因地緣政治的變數逐漸釐清，且至少不是最壞的版本--技術支持英特爾INTC.O，其股價料在千元附近尋得支撐。

統一投顧總經理廖婉婷指出，對台積電本就認為可能有被擴大課徵關稅、或赴美擴大投資的預期，初步預估台積電因成本上升，今年每股稅後盈餘減少4台幣；至於赴美投資擴大資本支出的折舊，可能在2027年會有明顯的影響。

“雖然成本會上升，但未來台積電在美國生產更多，對地緣政治的擔憂也會下降，PE(本益比、市盈率)也會回升，這樣投資案對台積電是利空出盡，股價可以在1,000元左右止穩。”她說。

她進一步表示，目前變數暫時釐清，雖然並不確定接下來仍可能要繼續擔心關稅問題，甚或與英特爾的合作是否就此落幕，“錢花在擴產上，總比花在英特爾身上好！”

統一投顧認為，台積電未來股價的評價應靠近20-22倍本益比，若以今年每股盈餘(EPS)預估為58台幣計算，台積電的目標價約在1,200台幣左右，估計1,000台幣以下“仍是買點”。

周一魏哲家在與美國總統特朗普會面時宣布，該公司計劃未來幾年在美國再投資1,000億美元，再建五家芯片工廠。

拜登在2022年簽署了《芯片與科學法案》，為美國半導體生產和研究提供527億美元的補貼。2024年11月，在前總統拜登領導下的美國商務部敲定向台積電美國公司在亞利桑那州鳳凰城的半導體生產提供66億美元的政府補貼。

美國更重視安全因素

針對台積電赴美大投資，台灣總統府表示，該公司未來申請赴美國投資設廠，政府會做好協助及把關工作，依法審查並顧及投資者及國家利益，確保台積電在擴大赴美投資的同時，也會將最先進製程留在台灣。

群益投顧董事長蔡明彥則提到，安全因素一直是美國政府最關切、也最在意的；就美國需要的高階晶片而言，美國沒辦法忍受無法掌控生產安全。不過台積電當然首要考量是成本，但地緣政治的確也是隱憂。

“基本面沒變，但至少釐清了技術提供英特爾這種最壞的劇本沒有發生。”他說。

他指出，先前市場傳聞台積電將技術提供英特爾，但它其實是最不合理、損害最大的。目前台積電公布大投資美國設廠，成本雖會升高，但至少掌控權可以在台積電手上。事實上，台積電晶圓廠外移也不全然是壞事，台灣人口結構老化、未來人力缺乏等也是發展隱憂。

蔡明彥並稱，台積電的大投資金額雖驚人，但也可能是“以時間換取空間”，畢竟投資案分多年進行，而誰也無法確定半導體的榮景還有多久；目前而言，由於憂慮特朗普的關稅議題，市場的恐慌指數很高。

“台積電股價若殺低，還是有接手的空間。”他說。

針對台積電宣布未來幾年將在美國大投資千億美元，市場擔憂台灣的競爭力恐流失，“台積電”變成“美積電”，台灣經濟部長郭智輝周二則指出，這擔憂是多餘的。（完）