美國例外論降溫過頭，小摩：恒生中國企業指數有風險

Investing.com——美國股市相對於其他股市表現通常更好一直是全球市場的主旋律，不過近期投資者對美股的態度有所冷淡，對此，摩根大通質疑美國例外論矯枉過正了。

摩根大通分析師在一份報告中表示：「在一定程度上，美國例外論似乎降溫過頭了，在動量投資者大量買入恒生中國企業指數（HSCEI）和斯托克歐洲50指數（SX5E）上尤為明顯。」

研報指出，恒生中國企業指數（HSCEI）的動量信號已從年初接近中性水準，上升至遠超1.5個標準差的閾值，「我們通常將此視為觸發均值回歸信號風險較高的標誌」。

歐洲斯托克50指數也呈現類似走勢。受最新關稅威脅影響，2月19日市場出現拋售，此後該指數上升勢頭加快，動量指標已接近1.1個標準差。

就投資者持倉來看，歐元區和中國股市確實出現明顯的資金流入，但美歐國債市場以及美股科技板塊與非科技板塊之間的資金轉換規模並不大。

此外，從整體市場來看，美元和美股相對於全球其他市場的資金流出態勢並不強烈。