Alphabet 計劃大規模增加資本支出，報告稱雲收入增長放緩

因投資者的失望而改寫，增加了首席執行官、首席財務官和投資者的評論，資本支出的細節，第 1 段和第 4-12 段

Kenrick Cai/Deborah Mary Sophia

路透2月5日 - AlphabetGOOGL.O周二表示，今年將斥資750億美元用於人工智能建設，比華爾街預期高出29%。

谷歌母公司的股價在延時交易中下跌了 9%。Alphabet 今年迄今已累計上漲約 9%。

根據 LSEG 的數據，華爾街此前預計 2025 年的資本支出約為 580 億美元。這將比2024年的525億美元支出略有增長。

谷歌首席執行官桑達爾-皮查伊（Sundar Pichai）在與分析師的電話會議上為這一大幅增長進行了辯解，分析師們對谷歌和美國競爭對手的資本支出提出了新的質疑，因為中國的DeepSeek (link) 出現後，該公司提供了低價人工智能。他說，谷歌的Gemini系列人工智能模型在效率上與DeepSeek不相上下。

"實際使用(AI) 的成本將不斷降低，這將使更多的用例變得可行，"皮查伊說。"機會空間有多大就有多大，這就是為什麼你會看到我們投資來迎接這一時刻。"儘管如此，該公司的雲計算收入增長還是出現了減速。

Alphabet一直在斥巨資發展基礎設施，以支持人工智能研究，並將其整合到搜索和雲服務等產品 (link)。首席財務官阿納特-阿什肯納齊（Anat Ashkenazi）在電話會議上表示，2025 年的大部分資本支出將用於建設服務器和數據中心。她將第四季度的業績部分歸因于雲人工智能產品的產能限制。

Alphabet 計劃在第一季度投入 160 億至 180 億美元，這一數字遠高於 DeepSeek 所說的用於開發人工智能模型的最後訓練運行的約 600 萬美元。

可以肯定的是，美國領先的人工智能公司的開發人員表示，總的訓練成本可能要大得多 (link)。但今年1月有關DeepSeek訓練成本的披露震驚了 (link) 科技股，導致Nvidia市值創紀錄地單日下跌5930億美元。

"持有 Alphabet 股票的 Aptus Capital Advisors 投資組合經理戴夫-瓦格納（Dave Wagner）說："財報發布後，很難再為谷歌辯護了。他指出了雲計算營收不佳以及谷歌在利用現金盈利方面的不良記錄。

"他說："DeepSeek已經開始告訴市場，也許有些事情可以做得更有效率一些。"也許我們開始看到市場不喜歡資本支出的持續增長。"

平緩增長

持有 Alphabet 股票的 Zacks Investment Management 公司客戶投資組合經理布萊恩-馬爾伯利（Brian Mulberry）表示，谷歌雲之前的增長速度 (link)，足以抵消人們對支出增加的擔憂。

"他說："當你開始看到收入趨於平穩，或者至少增長速度開始稍稍見頂時，如何為公司未來的增長提供資金就成了一個問題。

谷歌雲計算業務第四季度營收增長30%，達到119.6億美元，與9月份35%的增幅相比有所放緩。根據LSEG匯編的數據，分析師預期為增長32.3%，達到121.6億美元。

儘管谷歌已在其雲計算平台上構建了人工智能功能，但云業務數據依然疲軟。皮查伊在電話會議上說，Gemini平台的開發者使用量在六個月內翻了一番，達到440萬用戶。

較大的雲計算競爭對手微軟MSFT.O上周也公布了其Azure雲平台的增長 (link)，但低於預期。最大的雲計算提供商亞馬遜AMZN.O將於周四公布季度業績，其股價在盤後交易中下跌了1.8%。

Alphabet的主營廣告業務約占其總營收的四分之三，隨著越來越多的廣告主盯上MetaMETA.O的Facebook和Instagram或ByteDance的TikTok等社交媒體平台，該業務面臨的競爭日益激烈。

第四季度廣告收入增長 10.6%，達到 724.6 億美元。根據 LSEG 的數據，這一增長超過了第三季度的 10.4%，也高於分析師預計的 718.4 億美元。

第四季度，YouTube 的廣告收入增長了 13.8%，達到 104.7 億美元，而第三季度增長了 12.2%。首席業務官菲利普-辛德勒（Philipp Schindler）表示，這一增長得益於美國大選廣告，與2020年大選相比，民主黨和共和黨的總支出幾乎翻了一番。

廣告技術產品 (link) 和廣告驅動的搜索業務 (link) 都面臨著美國監管機構尋求拆分公司的審查，不過在特朗普政府的領導下， (link)。

根據 LSEG 統計的數據，谷歌第四季度營收增長 12%，達到 964.7 億美元，而分析師平均預期為 965.6 億美元。

該公司報告的每股利潤為 2.15 美元，高於預期的每股 2.13 美元。

搜索收入增長 12.5%，達到 540.3 億美元。皮查伊說，人工智能概述（AI Overviews）是人工智能生成的搜索查詢摘要，顯示在谷歌傳統的網絡鏈接上方，提高了搜索使用率。

首席商務官菲利普-辛德勒（Philipp Schindler）表示，去年10月推出的AI概覽的廣告貨幣化率與傳統搜索廣告大致相同。

皮查伊說，自動駕駛汽車部門Waymo將於未來幾周在東京舉行全球首發儀式。