《圖表新聞》五大主題：特朗普關稅來了！

路透2月3日 - 美國總統特朗普周末對墨西哥、加拿大和中國全面徵收關稅，即將公布的美國就業數據，以及在主要科技公司公布財報之前對人工智能(AI)新格局的評估，都為金融市場定下了基調。

英國央行將做出利率決定，歐洲銀行業者也將公布業績。

以下是本周可能主導投資者和交易員想法的五大主題。

1/ T日

從債券投資者和匯市交易員、再到美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)官員和外國政府，所有人都在評估特朗普關稅的潛在影響。

特朗普周六對墨西哥和加拿大的大部分進口商品徵收25%的關稅，並從周二開始對來自中國的商品徵收10%的關稅。

加拿大表示將對1,550億美元的美國商品徵收25%的關稅。墨西哥也表示計劃徵收報復性關稅，中國則誓言採取反制措施。

隨著中國本周從農曆新年慶祝活動中歸來，世界第二大經濟體的回應將成為市場關注的焦點。

而在歐洲，投資者正在重新評估可以避免貿易緊張局勢加劇的觀點。

圖：加拿大、墨西哥及中國對佔美國貿易比重

2/ 何去何從？

2月7日美國將公布月度就業報告，投資者將評估進一步降息的前景，以及特朗普政府的新政策會如何重塑勞動力市場。

12月的就業報告令人懷疑美聯儲是否還有進一步放寬貨幣政策的空間，並導致公債收益率飆升。令人鼓舞的通脹數據確實平息了市場的擔憂，但1月火爆的就業報告可能會改變這一切。

美聯儲主席鮑威爾表示，他不急於再次降息，直到通脹和就業數據證明降息是合適的。

最大的未知數是特朗普的勞動力市場議程，包括打擊移民和削減聯邦勞動力的計劃，白宮提供經濟激勵鼓勵200萬聯邦雇員辭職。

圖：美聯儲暫停降息後，關注2025年首份就業報告

3/ DeepSeek帶來的顛覆性

長期以來，投資者一直在猜測是什麼因素最終會減緩人工智能投資的腳步，現在他們有了一個新的視角來考慮這個問題：中國人工智能企業 DeepSeek的出現，顛覆了人們對創建最先進模型所需的計算能力和投資的假設。

這一轉變重創了Nvidia(輝達/英偉達)的股價，造成了市值的天價損失。但是，DeepSeek也在挑戰美國科技股更廣泛的主導地位，引發了人們對被稱為 "七巨頭"的七大科技股競爭優勢的質疑。

隨著七巨頭成員Alphabet GOOGL.O 周二和亞馬遜 AMZN.O 周四即將發布財報，投資者將有機會判斷最近的人工智能市場波動是對未來挑戰的警告，還是對這一快速增長行業的再投資機會。

圖：七巨頭&市場

4/ 歐洲銀行業財報

本周歐洲銀行業者公布財報的步伐加快，法國巴黎銀行（BNP Paribas）BNPP.PA、法國興業銀行（Societe Generale）SOGN.PA和法國農業信貸銀行（Credit Agricole）CAGA.PA、瑞銀集團（UBS）UBSG.S和西班牙桑坦德銀行（Santander）SAN.MC都將公布第四季度業績。

在投資銀行業務收入飆升的幫助下，預計多數銀行機構仍能從較高的利率獲取足夠的額外現金，從而提升利潤，並使持續兩年的股價漲勢得以延續。投資者將密切關注是否有對近期交易熱潮將進一步延續的任何暗示。

但挑戰依然存在。利率下降意味著銀行貸款收益和存款收益之間的差額面臨壓力；而且就在美國經濟強勁增長之際，歐洲經濟則呈現疲軟。

德意志銀行（Deutsche Bank）DBKGn.DE公布的利潤大幅下降，並放棄了關鍵的成本控制目標，引發一些人的擔憂，並導致其股價下跌。

圖：歐洲銀行業者股價表現

5/ 決策時刻

英國央行周四將召開政策會議確定利率。市場尚未完全消化降息25個基點的預期，但經濟學家似乎認為這是可能的結果。

英國數據趨弱--多項就業指標顯示勞動力市場出現裂痕，消費者支出在關鍵的假日購物期意外萎縮。2024年第三季度經濟增長持平，英國央行預計最後一個季度也是如此。

儘管英國財政大臣里夫斯計劃重振經濟增長，但一些銀行認為，今年英國經濟增速甚至很難達到1%。

債券市場本月稍早出現動盪，將英國政府10年期借貸成本推高至2008年以來高點。此後，英國公債收益率有所回落，但仍在高得令人不安的4.5%上方的水平，超過了除新西蘭外的所有G10經濟體。

圖：預計英國央行今年至少降息兩次

(完)