《一周展望》特朗普上任後美聯儲首次召開政策會議，美股漲勢將受到考驗

路透紐約1月24日 - 美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)將於下周舉行2025年首次會議，隨著投資者將評估未來幾個月有利於股市的降息幅度，美國股市的反彈將受到考驗。

去年12月美聯儲會議後股市大幅下跌，當時美聯儲下調了降息預測，準備應對今年更為頑固的通脹。

自那以後月度數據顯示基礎通脹放緩，令華爾街鬆了一口氣，幫助推動了股市反彈，標準普爾500指數.SPX本周創下歷史高位。

Edward Jones高級投資策略師Angelo Kourkafas表示，市場普遍預計美聯儲周三發表貨幣政策聲明時將暫停寬鬆周期，投資者的注意力將集中在“需要發生什麼才能讓他們開始談論恢復降息”。

Kourkafas表示，鑒於最近的數據顯示經濟活動強勁，“人們普遍預期，在我們獲得可能更令人鼓舞的通脹數據之前，美聯儲並不急於繼續降息。”

美聯儲去年曾降息整整一個百分點，聯邦基金利率目標區間目前在4.25-4.5%。在加息推動通脹從40年高位回落後，美聯儲啟動了寬鬆周期，儘管通脹率仍高於美聯儲2%的目標。

根據倫敦證券交易所的數據，聯邦基金利率期貨顯示，到12月美聯儲將進一步降息約 40 個基點，或近兩次降息。

摩根士丹利經濟學家預計，美聯儲主席鮑威爾將“保留”在3月會議上降息的可能性。

他們在一份報告中表示：“如果我們對即將公布的數據的評估正確，那麼我們認為美聯儲可以在1月份維持利率不變，並維持其寬鬆傾向。”

股市今年開局強勁，標準普爾500指數 1 月份迄今已上漲約 4%，此前兩年漲幅均超過 20%。

本周，投資者消化了美國總統特朗普第二個任期開始後的一系列活動，包括他宣布私營部門投資人工智能基礎設施，推動了科技股的廣泛上漲。

一些投資者對特朗普尚未對外國產品徵收新關稅感到意外，這是預期中的議程的關鍵部分，可能引發廣泛的市場波動。然而，特朗普威脅要徵收一系列關稅，這繼續讓投資者對通脹可能上升感到不安。

大和資本市場首席美國經濟學家Larry Werther表示，這是美聯儲自特朗普上任以來首次召開會議，徵收關稅的可能性或會影響美聯儲的展望。

“如果有跡象表明，美聯儲可能更為堅定地認為關稅不可避免...而且他們對關稅造成的潛在通脹壓力看法不樂觀，我認為這可能會對股市造成負面影響，”Werther表示。

未來一周，股市還將受到一系列財報的影響，尤其是大型科技公司的財報。“七巨頭”中的四家公司--蘋果AAPL.O、微軟MSFT.O，Facebook所有者Meta PlatformsMETA.O和特斯拉TSLA.O將公布業績。

總體而言，七巨頭的盈利增長比標普 500 指數中的其他公司要強勁，但估值也更高。根據倫敦證券交易所的數據，七巨頭的平均預期市盈率為 43 倍（基於 12 個月預期收益），中值為31.5倍，而標普 500 指數的市盈率為 22 倍。

Glenmede投資策略副總裁Michael Reynolds表示：“如果我們開始看到七巨頭難以滿足這些過高的預期，那麼其估值遭受重大打擊也就不會令人意外了。”(完)