BUZZ-街景：德州儀器的復甦時間表仍不明朗

1月24日 - ** 德州儀器TXN.O周四預計第一季度利潤低於分析師預期 (link)，因為這家模擬芯片製造商正在努力應對其主要汽車和工業市場的庫存積壓問題。

** 盤前股價下跌 5.19%，報 190.20 美元

工業和毛利率持續低迷

** 摩根大通（J.P.Morgan）("增持"，目標價：230 美元) 稱 "周期性趨勢逐步改善，但工業/汽車行業繼續拖累經濟復甦"。

** Jefferies("增持"，目標價：185 美元) 表示，模擬部門正處於底部趨勢，但應在 2025/2026 年復甦，而聯合部門仍未完全處於周期底部，所有地區的工業都在下滑，中國是唯一的亮點

** TD Cowen("持有"，目標價：200 美元) 認為毛利率(通用)，25 年第一季度的季度降幅大於 200bps，並補充說，通用汽車的疲軟仍將是投資者(和德州儀器) 的眼中釘。

** 我們認為 TI 在大環境改善時處於有利地位，但目前還看不到這一點" - TD Cowen

** Morningstar(公允價值：185 美元) 預計德州儀器的核心終端市場(將在中期內進一步復甦，尤其是工業)，"因為困擾廣大芯片製造商的周期性衰退應該會不可避免地結束"。

** 宏觀經濟疲軟可能會阻礙復甦的速度和幅度，關稅可能會增加不確定性