《熱點透視》寧德時代赴香港上市計劃將助其鞏固行業領頭羊地位

本文作者Katrina Hamlin為熱點透視專欄作家，以下內容僅代表其個人觀點

路透香港1月8日 - 全球最大的電池製造商--中國寧德時代300750.SZ決心鞏固其主導地位。據國際金融評論(IFR)報導，寧德時代的香港上市計劃最多可融資50億美元。此次發股將為海外工廠提供資金支持，也可使其資金儲備免受全球匯率波動的影響。

寧德時代董事長曾毓群面對著非常有利的局面。根據Visible Alpha收集到的預測，曾毓群創立的這家價值高達1,500億美元的公司盈利增速超過了投資增速。該公司資本支出或將從2024年的43億美元增至2028年的接近60億美元，但分析師估計其凈現金規模同期可望大增近兩倍，達到600億美元左右。

目前這些財富大部分仍留在中國大陸，因而受到嚴格的資本管制；不過寧德時代的下一步重要布局將是在海外。美國國防部周一將該公司列入與中國軍方合作的實體名單，這恐將危及該公司已達成的向福特汽車F.N和特斯拉TSLA.O進行技術授權的交易，以及在美國的其他業務機會。但寧德時代已承諾在匈牙利投資76億美元建廠，在西班牙與StellantisSTLAM.MI建立42億美元的合資公司，在印尼尋找合作夥伴，並在香港新建研發中心。據路透和彭博報導，該公司還在考慮從泰國到墨西哥的投資機會。

為了支持其雄心，該公司多次嘗試在海外招股，作為境外發債的補充。兩年前，它曾研究在瑞士發行全球存托憑證(GDR)，但因監管問題而擱淺。此後由於市場低迷，該公司2024年初在香港上市的計劃也受挫。

圖：寧德時代的全球擴張計劃

此次上市若能成功，將可限制人民幣走軟對寧德時代的影響：倫敦證券交易所集團(LSEG)調查的分析師認為，今年人民幣兌美元可能貶值多達10%，無疑至少部分是受即將就任美國總統的特朗普的關稅威脅影響。與此同時，該公司在深圳上市的A股股價在過去12個月已上漲65%，這將減少發行新股導致的價值稀釋。

有了新資金，曾毓群可以大力推進新產品開發，擴大寧德時代在全球供應鏈中的影響。其中一個構想是向汽車製造商提供包括內置電池和動力系統的集成底盤，也就是說，除了汽車外殼和軟件外，幾乎什麼都能供應。寧德時代或許沒那麼需要另外籌資50億美元，但曾毓群肯定會想出如何花掉它。(完)

(編審 徐文焰)

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