麥考密克以 650 億美元收購聯合利華，在口味轉變中押寶風味

Juveria Tabassum

路透4月1日 - 麥考密克（McCormick）與聯合利華（Unilever）的食品業務合併，將打造一個價值650億美元的調味品和香料巨頭，這是對全球對風味更豐富、更健康的食品需求不斷增長的一種押注，有助於對抗日漸成熟的美國市場。

聯合利華ULVR.L和麥考密克MKC.N的股價在周二的公告發布後下跌，原因是人們擔心交易的結構、完成交易的漫長過程和反壟斷風險。

一些分析師說，這家美國頂級調味品生產商正在玩一場長期遊戲。

隨著 GLP-1 減肥藥的大受歡迎，許多食品公司都在爭先恐後地重新配制產品和調整分量，以重塑飲食習慣，而麥考密克卻認為，即使卡路里下降，風味仍然是必不可少的。

"麥考密克首席執行官布蘭登-福里（Brendan Foley）是包裝食品行業的資深人士，他在周二與投資者的電話會議上說："在其他公司爭奪卡路里的時候，我們將繼續為卡路里調味。

"Foley 說："隨著消費者越來越注重在家烹飪、添加更多蛋白質和農產品以及追求更健康的生活方式，口味在提升這些選擇方面發揮著至關重要的作用。

GLP-1 賭注

(link) 交易商們表示，減肥藥使用量的激增使消費者渴望在食物中添加更多的味道，從而使調味品和香料製造商受益，並在併購市場上吸引了更多的興趣。

"福特漢姆大學（Fordham University）加貝里商學院（Gabelli School of Business）市場營銷教授蒂莫西-馬勒菲特（Timothy Malefyt）說："消費者不再食用肥膩、油膩或過甜的食品......這為增味劑(、香料和辣醬) 創造了巨大的商機，它們能在不增加熱量的情況下提供感官滿足。

此次合併將麥考密克的弗蘭克紅辣醬和聯合利華的赫爾曼蛋黃醬等家喻戶曉的品牌整合在一起。

公司高管在周二的投資者電話會議上表示，這項交易還將幫助美國公司利用聯合利華的全球規模。

"Pilot Lite公司是一家全球CPG(消費品包裝) 商業化合作夥伴，該公司的創始人邁克-安斯蒂（Mike Anstey）說："麥考密克通過這項交易可以很好地在食品中創造出美國目前缺乏的營養功能性益處。

它還將打開巴西、中國等主要新興市場以及歐洲、中東和非洲國家(EMEA)。

"Jefferies 分析師斯科特-馬克斯（Scott Marks）在一份說明中說："(，這筆交易) 代表著規模上的躍進，擴大了 MKC 在增長較快的新興市場的風險敞口，並為其餐飲服務平台拓展了機會。

"我們理解如果投資者想退出，(，但)，我們認為這筆交易的戰略理由是合理的，有可能為麥考密克未來更強勁的增長奠定基礎。"

不利的市場條件

麥考密克公司正在美國市場艱難的背景下尋求新的市場和口味，在美國市場，消費者吃得更健康，同時也在尋找更便宜的食品替代品和更小的包裝，以壓縮受通脹影響的預算。

在過去的一年里，該公司的總銷量增長放緩，在最近報告的一個季度里下降了 0.7%，消費者品牌和調味解決方案部門都出現了下滑。

"晨星研究公司（Morningstar Research）分析師艾琳-拉什（Erin Lash）說："儘管合併具有戰略意義，但我們認為，這可能是在一個增長停滯的行業中煽動增長的一種策略。

據媒體報導，競爭對手卡夫亨氏（KHC.O）曾試圖競購聯合利華的食品業務，該公司在暫停分拆計劃時強調了美國市場的艱難。

"我們當然意識到近期面臨的壓力，不僅是食品行業，還有更廣泛的......中東衝突和更廣泛的 CPG 領域。然而，我們仍然相信，長期的基本面才是這一合併的真正基礎，"McCormick 的 Foley 補充說。