「開除鮑威爾」傳言引30年美債「破5」！華爾街：還可能跌

TradingKey - 美東時間7月16日（週三），因川普即將解僱聯準會主席鮑威爾的消息傳出，長期美債殖利率直線飆升，隨後川普否認該消息後有所回落。目前30年期美債殖利率仍維持在5%以上。

30年期美國公債殖利率，資料來源：investing.com

前一天，因公佈的6月CPI物價指數未能平息市場對關稅影響的擔憂，30年期美債殖利率升破5%，創下自6月初以來新高，標誌著長端利率重新回到今年高位區間。

華爾街警告，若川普真的解僱鮑威爾，或徵收更高關稅，那麼5%的收益率不會是上限，反而可能成為底層。

關稅影響開始浮現 CPI溫和難救市場信心

週二公佈的數據顯示，6月通膨數據整體溫和但美銀報告顯示，6月核心商品價格上漲0.2%，剔除二手車後漲幅達到0.3%，是2023年2月以來最強勁表現，顯示關稅導致的成本上漲正在轉嫁給消費者。市場擔憂下半年通膨將受關稅推動而回升。

在這些因素的影響下，長債殖利率大幅反彈。週二當天，10年期殖利率逼近4.5%關口，30年期殖利率更是觸及5%。在歷史上，這項數據突破5%，意味著長期通膨和財政信心正在受到嚴重挑戰，市場擔憂情緒高漲。而殖利率長期高漲，可能引發資金流向避險資產，房貸、車貸等長期利率也會同步上漲，抑制消費與投資需求。

根據彭博社報道，在此背景下，交易員大量增加看空押注，押注約5週內30年期收益率會跳漲至5.3%左右的期權，總權利金達到約1000萬美元。自2007年以來，長債的殖利率未曾到達如此高點，這反映出市場對長期利率走勢的擔憂。

解僱風波再起 美債危機再加劇

分析認為，若川普在關稅政策或乾擾聯準會獨立性方面真的採取貿然行動，通膨預期將被推高，整個殖利率曲線也將隨之上移。因長期利率對通膨不確定性的反應最為敏感，曲線會進一步陡峭化。

Wolfe Research分析師Tobin Marcus和Chutong Zhu在報告中警告，無論情況如何，川普解僱鮑威爾對市場來說都將是一團糟，「這將對市場產生顯著負面影響，可能引發股市拋售和長期收益率的反作用性飆升。」

投行Evercore創辦人Altman則從央行失去獨立性的後果來給予警示，他表示，擁有獨立央行的國家（如美國）與央行受政府控制的國家（如土耳其和阿根廷）在經濟軌跡上顯著不同，後者近年來都經歷了兩位數的通膨率。因此，總統企圖解僱聯準會主席是非常可怕的想法。

目前，市場普遍認為川普未必會採取行動，5%的殖利率門檻仍具有一定支撐作用，尤其是在短期通膨預期仍相對溫和的情況下。但白宮與聯準會衝突升級的風險還在上升，值得投資人關注。