歐元債市：公債收益率下跌，意大利公債利差有望創一年來最大單周漲幅

路透6月20日 - 歐元區公債收益率周五下跌，有望錄得周線跌幅，隨著以伊空戰進入第八天，投資者淡化通脹擔憂，同時等待美國可能介入衝突的明確消息。

美國總統特朗普將在未來兩周內就伊朗問題做出決定，而德國及其歐洲夥伴則願意進行進一步討論。

歐元區指標德國10年期公債收益率 DE10YT=RR下跌 0.5 個基點至 2.51%，本周勢將下跌 1.5 個基點。

一些分析師預計，除非出現新的衝擊，德國公債的交易區間將相對狹窄，同時指出，目前油價上漲不足以推高通脹。

“我們認為，(歐元區)核心利率的看跌風險相對溫和。德國財政政策的180度大轉彎可能會對長期公債收益率產生持續影響，但這一影響已被充分消化，”花旗策略師Jamie Searle表示。他指出，收益率在2.5%水平時，他對德國10年期公債持中性立場，傾向於逢低買入。

德國3月初宣布大幅增加財政支出，為基礎設施和國防投資籌集資金。

花旗的 Searle 補充道：“從看漲角度來看，感覺市場可能再次對關稅風險感到自滿。”他還提到，潛在的支撐是將資金從美元重新配置到歐元，而德國公債作為最安全的資產可能成為受益者。

貨幣市場目前預計歐洲央行今年將再降息一次至1.75%左右。相比之下，4月初投資者預計到今年年底歐洲央行將降息至1.6%左右。

對歐洲央行政策利率預期更為敏感的德國兩年期公債收益率 DE2YT=RR持平於 1.85%。

風險偏好下降導致意大利、法國等高負債國家的公債與避險德債之間的收益率差擴大。

意大利10年期公債收益率持穩在3.54%。

10年期意大利與德國公債收益率差 DE10IT10=RR周五小幅收窄至 101.15 個基點，但本周仍將走闊 10.8 個基點，創下 2024 年 6 月以來的最大漲幅。

10年期法國與德國公債收益率差 DE10FR10=RR連續第三周上漲，最新為73.50 個基點，早盤一度觸及 75.30 個基點，為 4 月 23 日以來的最高水平。(完)