市場實際上對經濟衰退的預期程度如何？

Investing.com — 自從美國總統唐納德·特朗普本月初首次宣布對大多數國家實施全面關稅以來，投資者一直試圖評估他的激進貿易政策是否會引發美國經濟衰退。

股市在經歷了數十年來首次最快速度下跌後出現震盪，同時信用利差擴大，收益率曲線變陡，油價下滑。

然而，根據德意志銀行宏觀策略師亨利·艾倫的說法，投資者顯然尚未完全對全球最大經濟體的衰退進行定價。

艾倫在給客戶的一份報告中指出，股票的下跌實際上"比近期衰退時期更為溫和"，信用利差的擴大和原油價格的下跌也是如此。

"市場顯然不認為衰退是不可避免的，"艾倫表示，並補充說，如果特朗普的對等關稅在最近90天暫停後不再恢復，這種預測可能會進一步減弱。

然而，由於市場似乎並未預期衰退，艾倫認為"如果我們真的陷入衰退，將面臨重大下行風險"。

"主要資產類別的走勢都未顯示出與近期歷史上其他衰退一致的變化，"艾倫表示。

近幾週來，對特朗普政府關稅計劃範圍的擔憂有所緩解，提振了投資者情緒。

白宮表示，在暫時停止徵收關稅期間，他們的目標是達成數十項貿易協議，儘管10%的普遍關稅以及對鋼鐵、鋁和汽車等商品的其他進口稅仍然有效。

本週早些時候，《華爾街日報》報導稱，華盛頓正考慮降低對中國的懲罰性關稅，以緩和與全球第二大經濟體的貿易緊張關係。特朗普已將對中國的關稅提高至至少145%，引發北京的反制措施，並加劇了人們對世界兩大經濟體之間貿易摩擦的擔憂。

據《華爾街日報》引述知情人士報導，特朗普尚未做出最終決定，談判仍在進行中，幾種方案仍在考慮之中。

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