美債為何遭拋售？原因可能不止一個

Investing.com - 周三美國國債市場持續遭遇拋售，顯示投資者可能正在撤離這一傳統避險資產。在關稅政策引發各類資產普遍下跌的背景下，市場資金轉向持有現金。

周一，規模達29萬億美元的美債市場遭遇拋售潮，導致10年期國債收益率出現20年來最劇烈波動之一。拋售持續至周二，推動基準10年期收益率突破4.425%。一般而言，債券價格與收益率呈反向變動。截至北京時間16時09分，10年期收益率報4.337%。

美銀利率策略師梅根·斯維伯在研報中指出："客戶紛紛詢問是美國境外還是美國境內投資者的需求在減弱。雖然我們無法即時得知答案，但整體宏觀環境顯示可能兩者都存在。"

這波動盪已蔓延至海外市場，日本30年期國債收益率也創下21年新高。

有報道稱，包括對沖基金在內的投資機構正在拋售國債等高流動性資產，以應對其他投資標的下跌帶來的追加保證金需求。報道還指出，債市可能將特朗普的關稅政策視為推高通脹的因素，這將限制美聯儲在經濟下行壓力下的降息空間。

投資顧問公司Vital Knowledge在客戶報告中分析稱："美債走軟有多重原因，包括關稅引發的通脹預期、和解方案導致的債務與赤字激增、境外投資者對美國資產興趣減弱，以及槓桿投資被迫平倉等。"

周三，特朗普政府的一系列關稅措施（包括對中國的額外關稅）正式生效，進一步加劇全球貿易緊張局勢，打擊市場信心。

自特朗普上周在白宮玫瑰園公布全面關稅計劃以來，股市持續重挫。標普500指數已逼近技術性熊市區間（即較近期高點下跌20%）。周二，該指數收盤跌破5,000點整數關口，為近一年來首見。自4月2日關稅政策宣布以來，標普500指數市值已縮水5.83萬億美元，創下該指數1950年代設立以來最慘重的四天跌幅。

對於市場劇烈波動，特朗普態度平淡，認為這是糾正不公平貿易失衡的必要代價。交易員指出，特朗普將這些關稅措施定位為可能的"長期政策"，但同時也暗示這可能是迫使他國簽署有利貿易協議的談判籌碼，這讓關稅前景充滿不確定性。

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