專欄-2025 年的四個 ESG 金融主題羅斯-柯伯

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Ross Kerber

路透1月8日 - 從許多方面來看，高管們對環境、社會和治理(ESG) 因素的關注似乎正在退卻。銀行退出了氣候組織 (link)，公司正在淡化多元化努力 (link)，在董事招聘中，董事會人口統計的優先級較低 (link)。

但投資者似乎仍對 (link) 的趨勢感興趣，如環境和勞動力因素如何影響公司業績，各州選民也支持環保項目 (link)，如保留華盛頓州的碳市場 (link)。以下是來年值得關注的一些話題，以追蹤股東、企業領導者和政治家之間的權力平衡。

抱歉，這不是一份完整的清單，但正如 Ropes & Gray 律師邁克爾-利鄧伯格（Michael Littenberg）在他自己的 2025 年前瞻中寫道的那樣："預測很難，尤其是對未來 (link)"。

*資產管理公司會面臨新的限制嗎？

12 月底，先鋒（Vanguard）與美國聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corporation）達成協議， (link)，賦予銀行監管機構更多的權力來監管這家頂級共同基金公司，而頂級資產管理公司貝萊德（BlackRock BLK.N）也面臨著類似的壓力 (link)。聯邦存款保險公司董事喬納森-麥柯南（Jonathan McKernan）援引學術界的擔憂稱，隨著消費者湧向這些公司的低收費指數基金，集中所有權會帶來競爭風險。

但有關這一趨勢的確切危害 (link) 的研究看起來仍有些模糊。與聯邦存款保險公司不同，美國聯邦能源管理委員會（Federal Energy Regulatory Commission）在審查有關頂級基金所有權的潛在新規則時，採取了較慢的 (link)，因為擔心會從大型公用事業公司抽走資金或擾亂基金運營。

*代理投票趨勢

儘管人們都在關注 ESG 的反彈，但在去年的公司年會上，"支持 ESG "的股東決議平均 (link)，仍獲得了 21% 的支持率，低於 2021 年的 33%，但大約是保守派團體所提決議平均支持率的 10 倍。

今年春季股東大會季將顯示這種趨勢是否會繼續下去。貝萊德（BlackRock）本月修訂了投票準則，刪除了關於董事會應達到30%多元化的明確聲明 (link)，但指出標普500指數98%的董事會都達到了這一目標 (link)。

經常提交決議的倡導組織 As You Sow 的首席執行官安德魯-貝哈爾（Andrew Behar）說，今年到目前為止，該組織及其合作夥伴已經提交了 55 項決議，要求公司制定減少溫室氣體排放或塑料包裝等計劃。貝哈爾說，面對歐盟新的可持續發展信息披露規定 (link)，許多公司都在不遺餘力地改變政策。

*首席執行官是英雄還是惡棍

一些網上發帖者為法律辯護費用捐款，並質疑對12月公然槍殺聯合健康集團（UnitedHealth Group）首席執行官的嫌疑人的恐怖主義指控，這是對保險公司在醫療支付方面的權力的一次大規模泄憤 (link)。這一觀點與Salesforce首席執行官馬克-貝蔚來夫（Marc Benioff）在2021年發表的聲明如出一轍，即在冠狀病毒大流行期間，"首席執行官們......才是英雄 (link)"，因為他們做出的資源決策並不總是為了利潤。

當然，一個很大的區別在於首席執行官們賺得更多。 去年，美國最大的工會聯合會 AFL-CIO (link) 稱，標準普爾 500 指數 CEO 在 2023 年的平均薪酬總額為 1,770 萬美元。在接受調查的公司中，CEO 薪酬與中位數員工薪酬的比例為 268:1，低於 2022 年的 272:1，也低於 2021 年的 324:1。從理論上講，較低的比例可以消解部分民眾對首席執行官的憤怒，但必須是大幅下降。

*共和黨在華盛頓特區占主導地位

每屆新政府的上台都會帶來監管鐘擺的擺動，而共和黨對白宮和國會的控制表明，美國證券交易委員會等機構將對 ESG 努力持不利態度。

例如，美國證券交易委員會可能會推翻目前的指導 (link)，使股東更難在年度會議上提出決議，這取決於其任命者。

當選總統特朗普（Donald Trump）的第二任政府對公司的態度似乎有所不同，他傾向於單挑公司 (link)，並有起訴個人及其雇主的記錄 (link)。讓我們拭目以待，高管們會在多大程度上捍衛自己的員工。

本文僅代表作者的觀點，作者是路透的專欄作家。本專欄是路透《可持續金融》周刊的一部分，您可以在這里註冊 (link)。

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