世界距離混亂只差一條帖子！現在還不是做空黃金之時，5000美元只是起點？

FX168財經報社(北美)訊 黃金市場仍在盤整逐漸適應並站穩在5000美元/盎司附近。儘管距離更高的目標仍有一段路要走，但週五的堅挺走勢再次提醒人們：爲什麼在 2026 年，尤其是在週末到來之前，你絕對不想押注做空這種貴金屬。

Kitco分析師Neils Christensen指出，世界依然深陷不確定性之中，新的混亂往往只需一條社交媒體動態就能點燃。即便金價在這些高位水平持續波動，它依然是唯一被公認的、不攜帶任何第三方地緣政治風險的避險資產和價值儲存手段。

最近幾周的價格表現或許讓投資者、交易員和分析師對黃金的短期走勢變得更爲謹慎，但只有極少數人認爲金價已經見頂。

儘管 1 月底出現了劇烈回調，但市場依然看到大型機構正在勾勒通往 6000 美元甚至更高水平的路徑。瑞銀（UBS）概述了一種情景，認爲到 2026 年中期價格將推向 6200 美元。蒙特利爾銀行（BMO）則看到了一個可靠的牛市清晰，將金價帶向近 6500 美元。AuAg 基金甚至認爲今年就能觸及 6000 美元，儘管一路上會伴隨劇烈甚至近乎「暴力」的波動。澳新銀行（ANZ Bank）雖稍顯保守，但也預計金價將在第二季度達到 5800 美元。

這些機構並非追逐新聞熱點的動量交易者，而是正在重新校準長期假設。它們的目標價建立在持續的央行需求、結構性高財政赤字、頑固的通脹風險以及拒絕常態化的地緣政治背景之上。再加上圍繞美國貨幣領導權日益增長的不確定性，就不難理解爲什麼投資者不願押注做空黃金。

然而，這並不意味着上漲之路會一帆風順。我們已經看到槓桿頭寸平倉的速度有多快，尤其是在白銀市場，20% 到 30% 的波動並非理論推演，而是真真切切的現實。高昂的價格誘發了波動性，頭寸變得擁擠，動量最終會變得不可持續。

但回調並不等同於見頂。金價在 5000 美元附近的韌性表明，底部再次擡升。在過去的一年裏，每一次回撤都吸引了願意將疲軟視爲「機遇」而非「離場信號」的買家。這種行爲反映了比投機熱情更深層次的東西——它反映了投資組合構建思維的轉變。

在一個主權債務負擔不斷擴張、聯盟日益分化、政策公信力屢遭質疑的世界裏，黃金的吸引力並非源於抽象的恐懼，而是源於其「絕緣體」屬性。它是極少數不依賴於發行人承諾、政府穩定性或交易對手資產負債表的資產之一。隨着不確定性佔據主導，這一特性變得愈發珍貴。

雖然 6000 美元或 6500 美元聽起來野心勃勃，但更重要的問題是：什麼力量能扭轉驅動這一市場的趨勢？持續迴歸財政紀律、地緣政治緩和以及持久的貨幣信譽或許會有所幫助。但就目前而言，這些條件依然停留在願景層面。

在此改變之前，激進地做空黃金——尤其是在進入一個緊張的週末之際——依然是一個風險回報比極差的交易。