美國CPI最快在今年底降至2%，近期應提高新興債、金融債的布局--野村資產

路透台北1月22日 - 野村資產周四稱，預期美國通膨最快在今年底降至2%，惟美債殖利率短期將處於高檔區間整理，除了美債更應提高在新興債、金融債等債息收益較高的債種布局。

野村(愛爾蘭)全球多元收益債券基金經理人賀昱誠(Richard Hodges)認為，由於目前通膨仍遠高於目標，美聯儲的降息步伐將是漸進的。美國政府持續的財政支出將對長期殖利率造成上行壓力。

“最快美國通膨會在今年底降至2%，因為特朗普希望降更多息，且美聯儲新任主席一定會比較聽話。”賀昱誠說。

其指出，目前利率期貨市場已充分反映點陣圖的預期，但在特朗普運用所有影響力干預下，政策利率降幅會比預期更大。“但這是未來，目前不會有太大變化，僅會橫向盤整。”

賀昱誠表示，現階段特別看好三類債券的表現，首先是金融債，美債殖利率趨陡對銀行收益非常有利，歐洲大型銀行信評高、體質穩健，可發揮固定收益本質，適合做為債券核心資產。

其次看好新興市場債，他說，新興市場債券不僅殖利率較高，也會因美元持續下行而受惠。在新興國家中採取多元配置的策略，看好可受惠融入歐盟及歐元區的國家如羅馬尼亞，預期其將經歷利差收斂，有機會增加資本利得。

賀昱誠表示，第三類相對看好的是可轉換債券。可轉債兼具股票債券特性，可攻可守，隨著科技股估值日益緊張，基金已轉向涵蓋醫療保健、工業及材料公司的更廣泛的產業。

其認為，雖然持續預期風險資產表現良好，但必須注意的是信用利差已大幅收緊。基金已部署兩種避險策略：一是利用信用違約交換指數CDX部位，以防債市信用利差大幅擴大、二是股票選擇權賣權，目前深度價外，因此成本相當低，但若風險資產因未知事件大幅下跌，將為基金提供保護。

野村(愛爾蘭)全球多元收益債券基金成立於2015年，目前基金規模約23.9億美元。（完）