背景資料：人民幣/美元破7後，全球投行對其前景看法不一

路透上海1月9日 - 在去年年底人民幣/美元突破7的重要心理價位後，全球主要投行對其前景看法分歧，不過大多數投行預計人民幣的強勢將持續到新的一年。

去年，人民幣兌美元即期CNY=CFXS升值 4.5%，結束了連續三年的跌勢，並創下了 2020 年以來的最佳年度表現。

雖然近年來人民幣在很大程度上面臨貶值壓力，促使當局防範資本外流風險，但中國央行也暗示不願人民幣過快升值。

以下是對人民幣的一些預測摘要：

四家投資銀行對年末水準的平均預測顯示，人民幣兌美元匯率將為6.9875，幾乎與周五的當前水準6.9825持平。

12 月初發布的預測顯示，投資銀行預計人民幣將在 2026 年升破 7 這一關鍵水平。

主要評論

渣打銀行：

鑒於季節性因素變化和國家媒體對"單邊升值押注"的警告，上半年人民幣升值步伐可能放緩。然而，基本面驅動因素--包括可能持續強勁的出口、美元與人民幣利率差距的縮小以及人民幣國際化的新努力--應支持今年人民幣兌美元走強。

巴克萊銀行：

強勢貨幣不是中國經濟的靈丹妙藥，也不是結束通貨緊縮的手段。它可能會通過降低進口成本加劇通縮壓力--儘管進口需求總體上有所下降。

我們懷疑人民幣升值是否有助於刺激總支出。相反，我們認為，中國需要的是針對家庭的更強有力的刺激措施，以促進總需求。

摩根士丹利：

我們認為，通過結構性改革和穩定房地產市場來實現經濟再平衡和再通脹，貨幣走強將是結果，而不是原因。

當經濟仍在應對通縮壓力時，貨幣快速升值可能會適得其反。它可能會削弱貿易部門的名義收入基礎，並通過進一步降低進口價格來強化低迷的價格預期。因此，過早地推動本幣走強可能會阻礙而非幫助再平衡進程。

高盛：

我們認為，美元廣泛走軟以及年末外匯結算需求是這一走勢背後的主要驅動因素。展望未來，我們仍預計人民幣將呈現漸進且伴隨波動的升值路徑，美元走勢仍是主要驅動因素。

穩健的出口增長、明顯的匯率低估以及美元走軟，都將支持美元兌人民幣以快於外匯遠期暗示的速度下跌。近期的政策溝通暗示，當局傾向於人民幣以適度的節奏升值。(完)