【黃金週評】4000美元關口「激戰正酣」！「三美」聯動成關鍵變量，金價或迎突破時刻

FX168財經報社(北美)訊 黃金（XAU/USD）本週在4000美元附近維持窄幅震盪，缺乏明確方向。地緣政治風險暫時退居次位，而美國政府關門導致關鍵經濟數據推遲發佈，使市場陷入「信息真空」。在此背景下，投資者正轉向美聯儲官員講話、美元走勢與美國股市波動，以尋找下一步線索。

金價在深度回調後進入盤整階段

上週，美聯儲主席鮑威爾的謹慎言論一度推動美元走強，但週一這一動能明顯減弱，使金價得以在4000美元上方暫時企穩。

美國供應管理協會（ISM）公佈數據顯示，10月製造業PMI自9月的49.1降至48.7，繼續處於收縮區間；但就業分項指數回升至46，顯示勞動力市場仍具一定韌性。

週二，美國股市大幅下跌引發避險情緒升溫，美元受支撐反彈，黃金則承壓下行，單日跌幅超過1.7%。

在香港舉行的「全球金融領袖投資峯會」上，高盛與摩根士丹利CEO均警告稱，未來12至24個月內，股市可能面臨10%至15%的調整風險，這一言論進一步抑制了市場風險偏好。

週三，市場情緒回暖限制了美元的進一步上行，黃金得以反彈。美國ADP就業報告顯示，10月私營部門新增就業 4.2萬人，顯著高於市場預期的2.5萬人；同時，ISM服務業PMI升至52.4，表明服務業活動持續擴張。

週四，美國就業市場傳來負面信號——Challenger, Gray & Christmas報告稱，美國企業10月裁員人數超過15萬人，創下20多年來同期最高水平。

投資者因此降低了美聯儲12月「按兵不動」的預期，美元承壓下跌，黃金趁勢回升。

週五，美國密歇根大學消費者信心指數從10月的53.6降至11月的50.3，美元持續承壓，金價最終在4000美元關口附近收官。

週五，現貨黃金收報4000.91美元/盎司，本週下跌1.57美元或0.04%，本週黃金在超過100美元範圍內大幅波動。

(圖源：FX168)

美聯儲政策信號成關鍵

由於美國政府關門仍未結束，包括CPI、PPI與零售銷售在內的重要經濟數據預計將推遲發佈。在數據缺席的情況下，市場目光集中於美聯儲官員的最新言論。

若決策者強調勞動力市場疲軟、通脹下行，市場將進一步押注年內降息；若傾向維持利率不變，則美元或重新走強。

根據CME「美聯儲觀察工具」，投資者目前預計12月降息25個基點的概率約爲65%。

德國商業銀行（Commerzbank）大宗商品分析師芭芭拉·蘭布雷希特（Barbara Lambrecht）指出：「短期內金價可能繼續橫盤，但避險需求仍穩固。我們預計美聯儲降息力度將強於市場預期，一旦數據恢復發佈、經濟迷霧散去，金價有望獲得新的上行動能。」

Pepperstone高級市場分析師邁克爾·布朗（Michael Brown）則認爲：「4000美元將是一個難啃的‘硬骨頭’，我認爲金價可能在3900至4400美元區間內波動，而風險仍傾向上行。」

美元與美股走向成潛在催化因素

Britannia Global Markets金屬主管尼爾·威爾士（Neil Welsh）表示，金價在4000美元附近的震盪反映出「基本面與技術面的拉鋸」：「央行購金與避險需求爲金價提供支撐，但美元強勢與部分獲利了結帶來短線壓力。下次美聯儲會議的基調或成爲突破口——若市場確認更深層降息週期，黃金可能突破盤整區間。」

與此同時，美元與美股走勢也成爲黃金潛在的催化因素。

美元指數連續七週上漲後，本週未能站穩100關口，預計收於99.5附近；若美元再度走弱，將爲金價提供上行動能。

Blue Line Futures首席市場策略師菲利普·斯特里布爾（Phillip Streible）指出：「隨着滯脹風險重新升溫，黃金仍是理想的避險資產。若美股開始回調，金價有望迎來新一輪反彈。」

技術面：高位震盪格局延續

（圖源：FXStreet）

財經網站FXStreet指出，從技術面來看，黃金日線相對強弱指標（RSI）橫向運行在50上方，顯示短線走勢中性。金價目前位於20日與50日均線之間，表明市場處於高位整固階段。

上行方向，阻力位依次位於4080美元（20日均線），4130美元（8–10月漲勢的23.6%斐波那契回撤位）以及4200–4215美元區間（心理關口與上升通道上軌）。

下行方向，支撐位則分別位於3940美元（上升通道中軸），3880美元（50日均線）以及3845美元（50%斐波那契回撤位）。

突破4080美元將打開進一步上行空間，跌破3940美元則可能引發短線賣盤壓力。

結語：方向未明，但風險仍偏上行

總體來看，黃金短線在4000美元附近繼續震盪整固。在政府關門、數據缺席、美元波動與美聯儲預期分化的多重影響下，市場仍處於政策真空期與方向博弈期。然而，隨着央行持續買入、避險需求穩固、以及潛在寬鬆週期臨近，分析師普遍認爲——金價下方支撐穩固、上行風險更大，任何回調都可能成爲中期多頭的佈局機會。