《匯市短評》黃金和歐元或將挑戰美元王位

路透9月12日 - 如果投資者繼續在黃金和歐元而不是作為全球儲備貨幣的美元中尋求避險，則黃金和歐元可能會挑戰美元作為貨幣之王的寶座。

今年以來，歐元和黃金相對於美元的價值飆升，在美國即將恢復寬鬆周期之前，兩者都在挑戰 2025年高點。美國恢復寬鬆周期將鼓勵交易商和投資者冒更多風險，從而可能刺激更多歐元和黃金需求。

今年以來黃金已上漲超過 1000 美元/盎司，但黃金的上漲並沒有得到投機行動的支持，在今年大部分時間里，交易員都在拋售黃金。現在的多倉比2月份要少得多。這表明有一種可能會產生更持久影響需求來源，特別是如果這種需求來源與中央銀行儲備調整有關的話。

如果美國降低利率的刺激鼓勵投機客押注黃金上漲，那麼金價似乎有可能出現更大的漲幅，如果對這種流動性遠不如美元的資產的需求超過供應，則金價漲幅可能會非常大。

與黃金形成鮮明對比的是，歐元上漲的背後有大量投機行為，交易員在 4 月前清理了空倉，然後建立了一個可觀的看漲押注。雖然投機行為減緩了歐元的漲勢，但肯定沒有阻止其上漲。歐元多倉的最高紀錄為310 億美元，而目前的押注為 170 億美元，因此看漲押注有很大的增長空間，從而會進一步推動歐元上漲。

原油在增產後的下跌將支撐歐元（歐元區進口原油），並打壓美元（美國出口原油），並增加美國降息的可能性，從而為黃金和歐元進一步上漲提供更多刺激。

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(Jeremy Boulton是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)