日本 yen 對反彈的美元小幅下滑；下行潛力似乎有限

• 日圓在亞洲時段面臨新的供應，因日本央行加息信號混雜。
• 積極的風險情緒進一步削弱了避險日圓，儘管下行似乎受到緩衝。
• 美聯儲降息押注上升應限制美元的任何反彈，並有助於限制美元/日圓貨幣對的漲幅。

在日本央行（BoJ）7月會議的意見摘要顯示，政策制定者仍然擔心更高的美國關稅對國內經濟的潛在負面影響後，日圓（JPY）吸引了一些日內賣盤。這增加了對下一次日本央行加息可能時機的不確定性。此外，普遍積極的風險情緒被認為削弱了避險日圓，這反過來又幫助美元/日圓貨幣對在週五的亞洲時段再次從146.70支撐區反彈。

然而，投資者似乎相信日本央行將在年底前加息。相比之下，交易員現在認為美聯儲（Fed）在9月政策會議上降低借貸成本的可能性更大。這反過來應會限制美元（USD）從週四觸及的兩周低點的任何實質性反彈，並幫助限制低收益日圓的更深損失。因此，在確認美元/日圓貨幣對在短期內已觸底之前，等待強勁的後續買入是明智的。

日圓因日本央行意見摘要而下滑，限制了立即加息的押注

• 日本央行於週五早些時候公布了7月30日至31日會議的意見摘要，顯示儘管對關稅的不確定性很高，董事會成員仍然維持進一步加息的觀點。摘要進一步透露，日本經濟增長將放緩，潛在通脹的改善將暫時緩慢。
• 早些時候，內務省報告稱，日本6月份家庭支出增長速度低於預期，因價格上漲對更廣泛的消費趨勢施加壓力。消費者支出環比下降5.2%，為2021年1月以來的最大降幅，這表明日本央行加息的前景可能進一步推遲。
• 日本的東證指數首次突破3000心理關口，而以科技為主的日經225指數則上漲至7月25日以來的最高點。這反過來促使一些傳統避險資產，包括日圓的拋售。除此之外，適度的美元反彈幫助美元/日圓貨幣對從亞洲時段低點反彈約60-70點。
• 然而，任何實質性的美元升值似乎都難以實現，因為市場押注美聯儲將在9月恢復降息周期。週四發布的美國初請失業金人數數據進一步確認了這一預期，上週初請人數超過預期，達到一個月以來的最高水平。這進一步顯示出美國勞動力市場降溫的跡象。
• 此外，關於美聯儲獨立性的擔憂可能會限制美元和美元/日圓貨幣對的漲幅。與此同時，美國總統唐納德·特朗普提名經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）擔任美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler）任期的剩餘時間，並已為美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）列出了四名候選人。
• 展望未來，週五沒有相關的市場驅動經濟數據將發布，使美元處於影響力FOMC成員講話的影響之下。除此之外，廣泛的風險情緒可能在週末前提供一些推動力。然而，混合的基本面背景對激進的美元/日圓交易者來說仍需謹慎。

美元/日圓可能繼續在38.2%斐波那契回撤位附近面臨強阻力，約在147.75-147.80區域

從技術角度來看，現貨價格仍然被限制在每週交易區間內。在上週從151.00附近的急劇回調背景下，或自3月28日以來的最高水平，區間波動的價格行為仍可能被歸類為看跌整合階段。此外，日線圖上略微負面的振盪器表明，美元/日圓貨幣對的最小阻力路徑是向下。

因此，任何進一步的上漲可能繼續吸引新的賣盤，並在147.75-147.80區域受到限制，代表7月上漲的38.2%斐波那契回撤位。也就是說，若有一些後續買入，導致隨後強勢突破148.00關口，可能會將美元/日圓貨幣對推升至148.45-148.50區域。動能可能進一步延伸至23.6%斐波那契回撤位，恰好在149.00關口之前。

另一方面，146.75-146.70的匯聚區域——包括4小時圖上的200期簡單移動平均線（SMA）和50%斐波那契回撤位——可能繼續保護即時下行。若有令人信服的突破，則可能為更深的損失鋪平道路，並將美元/日圓貨幣對拖至146.00以下，或61.8%斐波那契回撤位。若在後者下方有進一步的拋售，可能會暴露145.00的心理關口。