日圓在美元附近維持在多月低位，仍然脆弱

• 日本央行加息的可能性降低，日元持續疲軟。
• 國內政治不確定性在近期美元強勢反彈中進一步壓制日元。
• 美聯儲降息押注減少，繼續支撐美國國債收益率，並利好美元。

在週三的亞洲交易時段，日元（JPY）兌美元創下自四月以來的新低，美元/日元多頭現在等待在149.00關口上方的持續強勢，然後再進行新的押注。由於對美國關稅上升可能帶來的經濟影響的擔憂，投資者削減了對日本央行（BoJ）立即加息的押注。這反過來成為本月以來日元相對表現不佳的關鍵因素。

此外，7月20日的參議院選舉前的國內政治不確定性使得日元多頭處於防守狀態，這與近期美元（USD）的反彈一起，支撐了美元/日元貨幣對。事實上，美元指數（DXY）在週二發布的美國消費者通脹數據後飆升至自6月23日以來的最高水平，這進一步確認了市場對美聯儲（Fed）將推遲降息的預期。

日元空頭保持控制，交易者削減對2025年日本央行再次加息的押注

• 最近的民調顯示，日本執政聯盟——自由民主黨（LDP）和公明黨的執政聯盟——可能在7月20日的上議院選舉中失去多數席位。這可能加大日本的財政和政治風險，並在美國對日本出口的關稅即將到來之際使貿易談判變得複雜。
• 美國總統唐納德·特朗普上週重燃貿易戰擔憂，並向包括日本在內的主要貿易夥伴發出通知，列出了自8月1日起的個別關稅率。日本面臨對所有出口美國的商品徵收25%的懲罰性關稅，而美日貿易談判則陷入停滯，特別是在日本保護其稻米市場的問題上。
• 此時，日本的經濟增長正在放緩。此外，實際工資下降和通脹壓力減弱的跡象可能進一步複雜化日本央行的貨幣政策正常化進程，這成為日元兌美元表現不佳的關鍵因素。
• 在美國6月就業報告發布後，交易者削減了對美聯儲本月晚些時候降息的押注。此外，週二發布的數據表明，美國消費者價格在五個月內增長幅度最大，進一步確認了市場對美聯儲將在9月之前保持觀望的預期。
• 美國勞工統計局報告稱，6月份消費者物價指數（CPI）上漲0.3%，年率從5月份的2.4%加速至2.7%。與此同時，剔除波動的食品和能源成本的核心指標從2.8%上升至2.9%，將美國國債收益率推升至數周以來的最高水平。
• 波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯指出，在不確定性中設定貨幣政策是具有挑戰性的，強勁的經濟為美國中央銀行決定下一步利率行動提供了時間。關稅可能在2025年下半年推動通脹，並在年底前將核心通脹推高至約3%。
• 此外，達拉斯聯邦儲備銀行行長洛里·洛根表示，基準情況是貨幣政策需要再保持緊縮一段時間，以降低通脹。洛根補充說，關稅增加似乎可能在一段時間內造成額外的通脹壓力，而美聯儲的早期降息可能會在通往價格穩定的漫長道路上留下更深的經濟傷痕。
• 交易者現在期待在北美交易時段發布的美國生產者價格指數。除此之外，FOMC成員的評論將推動美元和美元/日元貨幣對。基本面背景表明，該貨幣對的最小阻力路徑是向上。

美元/日元需要在超買的RSI情況下整合後再進行下一步上漲

從技術角度來看，突破148.00關口（6月高點）以及隨後突破5月波動高點148.65區域的走勢，可以被視為美元/日元多頭的新觸發點。也就是說，相對強弱指數（RSI）在日線圖上已接近70。因此，在進行任何進一步上漲的佈局之前，等待一些短期整合或適度回調將是明智的。

與此同時，修正性下滑似乎在148.65區域找到了一些支撐，若跌破該水平，美元/日元貨幣對可能滑向148.00整數關口。任何進一步的下滑都可能被視為買入機會，並在147.60-147.55的水平附近得到支撐。後者應作為關鍵的轉折點，如果突破，可能會引發一些技術性賣盤，並將現貨價格拖至147.00，進而到達146.30-146.25的支撐位。

另一方面，若在149.00整數關口上方持續強勢並獲得確認，美元/日元貨幣對可能升至149.35-149.40區域的下一個相關阻力位。儘管動能可能進一步延續，但在150.00心理關口附近更可能面臨強勁阻力。