日本 yen 在貿易擔憂中因避險需求回升而獲得支持

• 日圓在週三觸及的兩週低點上進一步反彈。
• 關稅緊張局勢使避險日圓受益，而美聯儲降息押注則削弱了美元。
• 美聯儲加息押注減少可能對日圓構成阻力，並對多頭保持謹慎。

日圓（JPY）在前一天的良好反彈基礎上繼續上漲，連續第二天對廣泛回落的美元（USD）走高。投資者在美國總統唐納德·特朗普的貿易政策持續不確定性中保持緊張，這反過來又使避險日圓受益。另一方面，美元受到美聯儲（Fed）今年可能進一步降息前景的削弱，週三的FOMC會議紀要進一步證實了這一點。這反過來又導致美元/日圓在亞洲交易時段跌回146.00的整數關口以下。

與此同時，投資者似乎越來越相信，日益加劇的貿易緊張局勢將給日本經濟帶來困擾，並迫使日本央行（BoJ）放棄今年加息的計劃。日本週四發布的生產者價格指數（PPI）進一步確認了這一預期，暗示通脹壓力可能正在減弱。這加上國內政治不確定性，可能會阻礙日圓多頭進行激進押注，並幫助限制美元/日圓的進一步下跌。交易者現在關注美國每週初請失業金人數的數據，這將與FOMC成員的講話一起推動美元。

日圓在貿易緊張局勢加劇中吸引避險資金流入

• 美國總統唐納德·特朗普發布了一輪新的貿易信函，概述了從8月1日起對八個國家徵收20%至50%不等的個別關稅。迄今為止發送的20封信中，一個顯著的方面是特朗普直接威脅，如果採取任何反制措施，將增加關稅。
• 此外，特朗普宣布對銅徵收50%的關稅，並威脅對外國藥品徵收高達200%的關稅，這加劇了人們對貿易緊張局勢可能帶來的經濟影響的擔憂。這使得避險日圓在週四連續第二天吸引買家。
• 日本希望在其首席談判代表赤澤良生與美國財政部長斯科特·貝森特在7月19日的世博會期間安排會晤。日本還希望在會議之前進行一次電話會議，並可能安排首相石破茂與貝森特的會晤。
• 週三發布的6月17日至18日FOMC會議紀要顯示，政策制定者預計今年晚些時候降息是合適的，並且關稅帶來的任何價格衝擊可能是暫時的或溫和的。這被認為對美元和美元/日圓產生了壓力。
• 日本央行週四發布的一份報告顯示，日本的生產者價格指數（PPI）在6月下降了0.2%，與去年同期相比上漲了2.9%。這些數據符合預期，儘管年率較5月的3.3%有所放緩。
• 此外，本週早些時候發布的數據表明，日本名義工資的增長在2025年5月連續第三個月放緩，經過通脹調整的實際工資出現20個月以來的最大降幅。這支持了日本央行在短期內保持謹慎的理由。
• 最近的媒體民調對執政的自由民主黨（LDP）和公明黨在7月20日的參議院選舉中能否獲得足夠的席位以維持多數地位產生了懷疑。這增加了一層不確定性，可能會限制日圓的上漲。
• 交易者現在期待美國每週初請失業金人數的數據，該數據將在北美交易時段稍後公布。除此之外，市場將密切關注美聯儲官員的講話，以獲取有關未來降息路徑的線索，這將推動美元和美元/日圓。

美元/日圓空頭等待跌破100小時SMA後再進行新押注

從技術角度來看，美元/日圓在最近從月度低點反彈的過程中跌破23.6%斐波那契回撤位可能被視為空頭的關鍵觸發點。然而，隨後的下跌在145.75區域找到了一些支撐，該區域代表100小時簡單移動平均線（SMA）。該區域現在應作為一個關鍵點，低於該點，現貨價格可能會進一步下跌至38.2%斐波那契回撤位，約在145.50-145.45區域。後續的賣盤可能最終將該貨幣對拖至145.00心理關口附近的下一個相關支撐位，或50%回撤位。

另一方面，任何超過146.00的反彈現在可能會在146.25-146.30區域面臨阻力，隨後是146.55區域。持續強勁突破後者將表明修正回調已結束，並允許美元/日圓重新回到147.00整數關口。動能可能進一步延伸至147.60-147.65的中間阻力位，朝向148.00關口或6月的月度高點。