《分析》美國企業迎來“解放日”後首個財報季，關稅影響現形

路透紐約7月9日 - 美國公司正準備公布第二季度業績，投資者將從中尋找特朗普總統於4月2日發起的貿易戰影響。

儘管預計獲利成長將較今年前三個月放緩，但美元大幅貶值或能幫助于抵消可能的關稅效應。

倫敦證券交易所集團(LSEG)數據顯示，分析師預測第二季獲利同比增長5.8%，低於第一季的13.7%增長率。摩根大通JPM.N和幾家大型銀行將於7月15日公布業績，率先拉開財報季序幕。

標普500指數.SPX已回到歷史最高水平，這再次引發了人們對獲利增長是否足以支撐股價上漲的疑問。

根據LSEG的數據，該指數目前的預期市盈率約為22倍，其10年平均市盈率約為18倍。

自特朗普發動貿易戰以來，各國一直面臨與美國達成協議的壓力，導致股市大幅下跌。

第一季財報季時，“我們有點像是不知道會發生什麼。撤回業績指引的公司數量遠少於預期，這表明這些公司仍然具有相對的韌性，”Truist Advisory Services首席市場策略師Keith Lerner表示。

“問題是，也許它們之所以具有韌性，是因為我們還沒有真正看到影響。”

Chase Investment Counsel總裁Peter Tuz表示，貿易談判仍在進行中，關稅可能再次成為許多公司財報會議上的話題。

高盛首席美國股票策略師David Kostin及其團隊寫道，以總體指數水平而言，關稅上升尚未對營收預測或企業支出計劃造成影響。

然而，他們指出，如果企業被迫承擔關稅成本，一些企業的利潤率將面臨風險。高盛經濟學家預計，消費者將承擔70%的直接成本。

**門檻降低**

第二季的獲利增長預測在4月初大幅下降之後，近幾周已趨於穩定。

LSEG Data & Analytics資深研究分析師Tajinder Dhillon表示，過去三個月以來，第二季獲利成長率預估值下降了4.4個百分點，相比之下，前三年的平均降幅為3.5個百分點。

策略師表示，這不一定是負面消息，因為大多數標普500指數成分股公司的獲利通常都會好於分析師的預期，而較低的預期可能意味著要超越的門檻也會較低。

DataTrek聯合創始人Nicholas Colas的一份報告中寫道：“對於許多標普500指數成分股公司來說，預期門檻足夠低，以至於它們的第二季度盈利增長有望遠好於預期。”

他寫道，標普500指數最近創下歷史新高“表明市場對此持有同樣的看法”。

**弱勢美元發揮助力**

Colas和其他人都認為，美元疲軟可能會為企業獲利帶來好處，因為弱勢美元使得美國商品在海外的價格更低。

美元指數=USD在第二季下跌了約7%。今年迄今，該指數已下跌約10%，創下1973年以來上半年最大跌幅。

Tuz表示：“許多財富500強企業(Fortune 500)的業務有一半是在海外，因此這可能會給一些公司帶來驚喜，甚至足以抵消他們對未來關稅的看法。”(完)