在美國非農就業報告發布前，日圓在對抗看跌美元時保持強勢

• 日圓在美聯儲與日本央行政策預期分歧的背景下小幅走高。
• 持續的貿易相關不確定性和積極的風險情緒限制了避險日圓的漲幅。
• 交易者在對美元/日圓貨幣對進行新的方向性押注之前，等待美國非農就業報告的發布。

在週四的亞洲交易時段，日圓（JPY）對看跌的美元（USD）交易呈現出輕微的積極偏向，並接近本週早些時候觸及的近一個月高點。儘管日本央行（BoJ）對加息持猶豫態度，但投資者似乎相信該央行將在日本通脹加劇的背景下繼續走向貨幣政策正常化。這與其他主要央行（包括美國聯邦儲備委員會（Fed））向更寬鬆政策的推動形成了顯著的分歧，並使得低收益的日圓受益。

與此同時，美國總統唐納德·特朗普暗示可能結束與日本的貿易談判，並威脅對日本施加更多關稅，原因是其被指責不願意購買美國種植的大米。這一因素，加上普遍積極的風險情緒，被視為對避險日圓的阻力。此外，交易者似乎不願意在今天稍晚即將發布的備受關注的美國非農就業報告之前進行交易，選擇保持觀望。該關鍵數據將在影響美元（USD）和為美元/日圓貨幣對提供一些有意義的推動力方面發揮重要作用。

日圓多頭佔據上風，因日本央行加息押注抵消貿易緊張情緒

• 日本央行行長植田和男週二表示，目前的政策利率低於中性水平，額外的加息將取決於通脹動態。日本的消費者通脹已超過日本央行的2%目標超過三年，企業繼續將原材料成本上漲轉嫁給消費者。這為央行進一步收緊政策提供了依據，並為日圓提供了順風。
• 相比之下，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在週二被問及7月是否太早考慮降息時回答說，這將取決於數據。交易者加大了押注，目前預計美聯儲在7月29-30日會議上降息的可能性接近25%。此外，9月份降息25個基點幾乎是確定的，預計今年年底前將有兩次降息。
• 與此同時，美國總統唐納德·特朗普加大了對鮑威爾的攻擊，呼籲美聯儲主席立即辭職。這進一步引發了對央行獨立性的擔憂，並使得美元多頭處於防守狀態。此外，週三發布的美國ADP報告令人失望，顯示6月份私營部門就業意外減少33,000個職位，這也對美元施加了壓力。
• 此外，上個月的數據顯示，新增加29,000個職位的修正值低於最初報告的37,000個。這些數據表明招聘環境疲軟，並引發了市場對美國失業率可能從5月份的4.2%上升至6月份至少4.3%的猜測。因此，市場的關注將繼續集中在今天稍晚即將發布的美國非農就業報告上。
• 在貿易相關方面，特朗普對美日貿易談判停滯表示沮喪，並對在7月9日截止日期之前達成協議表示懷疑。此外，特朗普暗示他可能會對來自日本的進口徵收30%或35%的關稅，超過4月2日宣布的24%的關稅率，以報復日本被指責不願意購買美國種植的大米。

美元/日圓在144.30區域下方似乎脆弱，低於200日均線

從技術角度來看，4小時圖上200期簡單移動均線附近的拒絕和負向振盪器表明，美元/日圓貨幣對的最小阻力路徑是向下。如果在143.40-143.35區域下方出現一些後續賣盤，將確認看跌前景，並將現貨價格進一步拖向143.00整數關口。接下來是週低點，約在142.70-142.65區域，如果突破，將為跌向5月份的月度低點（約142.15-142.10區域）鋪平道路。

另一方面，任何回升至144.00以上的積極走勢可能仍會在4小時圖上200期簡單移動均線附近面臨強勁阻力，目前位於144.30區域。然而，若持續強勢突破該水平，可能會觸發短期回補走勢，並將美元/日圓貨幣對推升至144.65水平，接近145.00心理關口。動能可能進一步延伸至145.40-145.45的供應區，如果果斷突破，可能會使短期偏向轉向多頭交易者。

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。