日圓：通脹有所緩解 - 德國商業銀行

大東京地區的通脹率作為日本整體價格趨勢的可靠早期指標，6月份上漲幅度低於預期。根據德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師沃爾克馬爾·鮑爾（Volkmar Baur）的說法，價格同比上漲3.1%，而上個月為3.4%。

市場不期待日本利率上升

"通脹在最近幾個月顯著上升，部分原因是食品價格大幅上漲。日本央行（BoJ）願意進一步提高利率以應對通脹。然而，由於對金融穩定的擔憂，日本央行更希望自行決定進一步加息的時機，而不是被不斷上升的通脹迫使採取行動。"

"食品價格持續顯著上漲。6月份，年度食品通脹率為6.4%，高於上個月的5.8%。然而，這被大多數其他組成部分所抵消，導致整體通脹略有下降。按月計算，季節性調整後的價格保持不變。剔除食品和能源後，通脹率同比降至1.8%，低於日本央行的2%目標。然而，央行更傾向於只剔除新鮮食品的通脹指標。根據這一指標，核心通脹率與整體通脹率相同，均為3.1%。"

"總體而言，我們已經假設通脹可能在年中達到峰值。預計在接下來的幾個月中，價格上漲的年率將略有放緩，這將使日本央行更容易證明保持觀望的合理性。然而，由於市場不期待日本利率在不久的將來上升，這將不會對美元/日元施加進一步壓力。"