美元可能進一步下跌不可避免 - 加皇資本市場

Investing.com — 美國政府似乎正明顯降低其關稅策略強度，導致美元近期有所上漲。但加皇資本市場仍認為美元在未來一年可能進一步下跌的論點充分。

美國東部時間07:10(北京時間19:10)，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數下跌0.2%至100.257，但仍有望實現本週約0.5%的漲幅。

在「解放日」後的動盪之後，隨著美國政府開始降低緊張局勢的路徑——首先是90天暫停期，然後是減少關稅以排除「疊加」關稅，最後是包括本週宣布的與中國在內的貿易談判，市場明顯已經平靜許多。

市場普遍預期美國和全球經濟將出現「一定程度的損害」，這已在PMI或其他情緒指數等「軟數據」下降中得到體現。

然而，「硬數據」至今尚未顯示出這種疲軟，而且來自歐洲的一些數據發布，如第一季度GDP數據，表明在「解放日」之前的經濟背景比預期更為強勁。

不過，目前這種平靜期是否持久仍有待觀察。

該銀行質疑已經造成的損害程度，這個問題不太可能很快得到解答，因為關稅影響需要時間才能滲透到實體經濟中。

對於歐洲經濟體而言，當出口商品向美國的交付可能放緩時，第二季度和下半年可能會出現一些活動減少，但國內數據，如消費、投資和貸款創造實際上相當穩健。

此外，德國財政擴張可能會在數據顯示關稅影響的同時開始發揮作用。

另外，該銀行質疑央行可以降息多少，這與通脹可能下降多少的問題密切相關。

歐元區最新的通脹數據再次略微超出預期，而且消費者通脹預期衡量指標甚至在上升。

該銀行補充說，要確定我們是否已經度過風暴或者風暴即將來臨，可能需要更多時間。

「就目前而言，我們傾向於認為我們處於『風暴後的平靜』中，」加皇資本市場補充道。

「我們已經更新了我們的預測，預計未來12-18個月EUR/USD、GBP/USD和EUR/GBP將走高。我們認為資產重新配置在中期內有上升空間，特別是對於歐元而言，對沖比率有很大的上升空間，」加皇資本市場表示。

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