美元因貿易希望上漲，但結構性風險將限制上行空間

Investing.com — 隨著貿易協議相關消息激發樂觀情緒，美元近期有所回升，這被視為特朗普政府未來100天的發展信號。但麥格理分析師在最近的報告中指出，市場對美元的多元化趨勢可能會持續，因為對美國償債能力的擔憂——即其交易對手風險——不太可能輕易消失。

「3月和4月美元的大部分走弱在結構上與美國作為『交易對手』風險的認知密切相關，儘管美國『參與』，這些認知不會輕易動搖，」麥格理在最近的報告中表示。

美元指數自特朗普第二任期開始以來下跌了近10%——這是幾十年來新政府上任後最陡峭的跌幅。

這反映了市場對美國資產的懷疑態度，這種態度源於激進的貿易政策、政治不確定性以及對美國長期財政軌跡的擔憂。

雖然特朗普政府的下一個百日預計將「以美國與其盟友和貿易夥伴之間的『讓步和談判』為特徵，但負面的結構性變化可能會限制上行空間。」

「從2月到4月美元的走弱不會完全逆轉，除非美國政治出現重大轉變，即使美國撤回所有關稅，」麥格理表示。

從長期來看，美元作為真正避險貨幣的時代可能正在開始落幕，因為特朗普政府的行動已經損害了一些美國機構和系統的完整性，包括制衡系統。這突顯了將交易對手風險從美國多元化的必要性。

「美元將變得不那麼必要，而更像是幾個可比選擇中的一種替代品，包括歐元，」麥格理表示。

「這是美元未來面臨的風險，一旦我們度過當前技術性『擁堵』期，」該報告補充道。

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