日圓收復了對美元早期失去的大部分地面

• 日圓吸引了一些抄底買家，止住了其對美元的回調，未能突破多月低點。
• 對美日貿易協議的期望以及對2025年更多日本央行加息的押注繼續支撐日圓。
• 全球風險情緒的積極轉變可能限制安全避風港日圓的任何實質性漲幅。

週三，日圓（JPY）對美元（USD）連續第二天下滑，進一步回撤，距離前一天觸及的多月高點更遠。特朗普政府官員對美中貿易談判的樂觀評論引發了全球風險情緒的急劇回升，這反過來對包括日圓在內的傳統避險資產造成了沉重壓力。此外，美元從多年來的低點反彈，因對美聯儲（Fed）獨立性的擔憂減輕，推動美元/日圓貨幣對在亞洲時段升至一周高點，突破143.00關口。

美日兩國在貿易方面接近達成臨時協議的日益樂觀情緒幫助了日圓，儘管國內採購經理人指數（PMI）表現不佳，日圓的日內下滑仍然得以遏制。此外，市場對日本央行（BoJ）在2025年繼續加息的預期增強，使得日圓空頭不敢進行激進押注。與此同時，投資者對美國經濟的信心因特朗普在貿易政策上的迅速變化而減弱。這一切，加上對美聯儲將很快恢復降息周期的押注，限制了美元的漲幅，並在最後一小時將美元/日圓貨幣對拖至142.00以下。

日圓多頭在避險需求減退中變得謹慎；下行似乎受到支撐

• 在美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）在一次私人投資者峰會上表示，美中之間的報復性關稅戰將很快緩和後，全球風險情緒獲得強勁提振。隨後，白宮發言人卡羅琳·萊維特（Karoline Leavitt）告訴記者，特朗普政府正在為達成協議鋪平道路。這反過來又改善了投資者對風險資產的胃口，並推動資金流出被視為安全的避風港資產，包括日圓。
• 與此同時，美國總統特朗普排除了在2026年5月任期結束前解雇美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的可能性。這反過來又促使美元從三年低點反彈，幫助美元/日圓貨幣對在週三的亞洲時段吸引了一些後續買家。然而，美元的上漲在美聯儲可能採取更激進的政策寬鬆前景下失去動力。
• 根據CME集團的FedWatch工具，交易員們預計美聯儲將在6月降低25個基點的借貸成本，並在今年年底前至少進行三次降息。這與市場對日本央行將在2025年繼續加息的日益共識形成了顯著的分歧。除此之外，對日本可能與美國達成貿易協議的希望也幫助限制了日圓的損失，並促使美元/日圓貨幣對在日內出現賣盤。
• 事實上，上週五新任美國駐日本大使表示，他對美日關稅談判中的協議持樂觀態度。然而，日本經濟復甦大臣赤澤良生（Ryosei Akazawa）表示，任何協議可能需要一些時間，因為很難說需要多長時間才能彌合雙方之間的差距。這可能會抑制市場的樂觀情緒，並在對美元/日圓貨幣對進行激進看漲押注之前保持謹慎。
• 與此同時，週三早些時候發布的初步採購經理人指數（PMI）顯示，日本製造業活動在4月份連續第十個月萎縮。4月份的au Jibun Bank製造業PMI為48.5，略高於上個月的48.4。相比之下，日本服務業活動反彈，au Jibun Bank服務業PMI在報告月份上升至52.2，而3月份的中性讀數為50.0。
• 週三的經濟日程還包括全球PMI的初步發布，這可能為全球經濟健康提供新的見解。此外，貿易相關的發展將在影響更廣泛市場風險情緒和推動對安全避風港日圓的需求方面發揮關鍵作用。

美元/日圓在143.00關口或23.6%斐波那契水平上掙扎尋找接受度

從技術角度來看，美元/日圓貨幣對在週二顯示出在140.00心理關口下方的一些韌性，隨後的短期回補反彈使得看跌交易者需要保持謹慎。然而，反彈動能在143.00關口或3月-4月下跌的23.6%斐波那契回撤水平上掙扎尋找接受度。這反過來應該成為一個關鍵的轉折點，突破後現貨價格可能會瞄準亞洲時段高點，約143.20區域，並進一步攀升至144.00關口。動能可能進一步延伸至144.25-144.30區域或38.2%斐波那契水平。

另一方面，若跌破141.45區域或亞洲時段低點，現貨價格似乎在141.00關口附近找到相當的支撐。然而，若有效跌破後者，將表明近期下行趨勢仍遠未結束，並使美元/日圓貨幣對面臨重新測試140.00以下水平的風險，期間在140.45區域附近存在一些中間支撐。隨後的下跌將暴露2024年低點，約在139.60-139.55區域。