在美國關稅困擾和日本央行加息押注的背景下，日圓多頭佔據上風

• 日圓在週一對美元觸及數月高點後略微回落。
• 貿易戰擔憂、全球衰退恐懼以及日本央行加息押注應限制日圓更深的跌幅。
• 特朗普對美聯儲獨立性的威脅可能限制美元/日圓貨幣對的任何有意義反彈。

週二亞洲時段，日圓（JPY）因對美日貿易協議迅速達成的希望減弱而小幅走低。此外，亞洲股市的穩定跡象以及美國股指期貨的適度反彈削弱了避險日圓。這與美元（USD）在週一觸及三年低點後的適度反彈一起，將美元/日圓貨幣對推回141.00整數關口以上。

與此同時，投資者對美國總統特朗普激進的關稅政策可能帶來的經濟影響感到擔憂。此外，擔心全面貿易戰會引發全球衰退，這可能會抑制市場的樂觀情緒，並為日圓提供支撐。此外，市場對日本央行（BoJ）將在2025年進一步加息的押注也應有助於限制日圓更深的跌幅。

日圓多頭在美日貿易協議希望減弱的情況下變得謹慎；下行似乎受到保護

• 在上週首次美日談判後，日本經濟復甦大臣赤澤亮正表示，任何協議可能需要一些時間，因為很難說需要多長時間才能彌合雙方之間的差距。
• 赤澤補充說，在美國關稅談判中，農業不會被犧牲以保護汽車工業。與此同時，日本財政大臣加藤勝信將在本週晚些時候與美國財政部長斯科特·貝森特會面，討論匯率問題。
• 在特朗普總統的高額關稅和不穩定貿易戰對全球經濟的影響的不確定性中，投資者保持緊張。此外，特朗普對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的新一輪攻擊也動搖了市場。
• 特朗普指責鮑威爾未能迅速降低利率。鮑威爾上週表示，央行不傾向於在近期內降息，因為新關稅可能帶來的通脹壓力。
• 與此同時，白宮經濟顧問凱文·哈塞特暗示，特朗普及其團隊正在研究是否可以解雇鮑威爾。這引發了對央行獨立性的質疑，並使美元多頭處於守勢。
• 據報導，日本央行計劃在下週發出信號，幾乎沒有必要改變其加息的基本立場，因為美國關稅的潛在影響不會干擾工資增長和通脹的持續周期。
• 這與市場預期美聯儲將在6月恢復降息周期並在今年年底前將借貸成本降低一個百分點形成了明顯的分歧。這應進一步有利於低收益的日圓。
• 交易員們現在期待週二晚些時候發布的美國里士滿製造業指數。這與有影響力的FOMC成員的講話將推動美元，並為美元/日圓貨幣對提供短期動力。
• 焦點將轉向週三的全球快閃PMI，這將為全球經濟健康提供新的見解。此外，貿易相關的發展將在推動市場情緒和日圓需求方面發揮關鍵作用。

美元/日圓需要突破141.60-141.65的即時阻力，以支持進一步反彈的前景

從技術角度來看，略微超賣的日相對強弱指數（RSI）使交易者無法在美元/日圓貨幣對上進行新的看跌押注。然而，任何後續的上漲都可能在141.65-141.60的水平附近面臨強勁阻力。也就是說，持續的強勢突破可能會引發短期回補反彈，並將現貨價格推升至142.00整數關口以上，朝著142.35-142.40區域的下一個相關障礙。

另一方面，140.45區域，即週一觸及的數月低點，現在似乎保護了即時下行，低於該水平，美元/日圓貨幣對可能加速下跌，朝向140.00心理關口。下行軌跡可能進一步延伸，挑戰2024年的年度低點，約139.60-139.55區域。

日元 FAQs

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。