美元是否正在失去避險貨幣地位？Capital Economics 提出見解

Investing.com — 根據 Capital Economics 分析師的觀點，隨著美國總統唐納德·特朗普反覆無常的關稅宣布，市場對美元傳統避險貨幣地位的擔憂正在蔓延。

追蹤美元兌一籃子貨幣對的指數在本月早些時候下跌，因為全球市場受到特朗普徵收關稅的衝擊。

在4月2日，總統宣布對多個國家實施全面的對等關稅，但在股票和債券市場出現極端波動後，他推遲了這些關稅的實施。

白宮還豁免了幾種與科技相關的產品，包括智能手機和電腦等消費電子產品，不受關稅影響，儘管特朗普暗示這一舉措可能只是暫時的，對半導體的進一步關稅可能仍會出台。

到上週一，美元持續走低，徘徊在三年低點附近，而日元和歐元則走強。投資者對持有美國資產的不安情緒正在增長，導致一些交易員撤離美元頭寸，將資金轉移到其他市場。

在給客戶的一份報告中，Capital Economics 分析師表示，關稅對美元造成了「間接損害」，產生了對更廣泛經濟前景的極度不確定性，並削弱了對美國機構和資產市場的信心。

他們指出，關稅還引發了關鍵的美國國債市場出現脫節。美國債券——長期以來與美元一起被視為金融壓力時期的避險資產——在交易員評估特朗普關稅帶來的後果時大幅拋售。

「現在說（關稅驅動的）動盪將產生什麼長期影響還為時過早，政策制定者仍有時間進行損害控制，」分析師們寫道。

「但在我們看來，說美元的儲備貨幣地位和更廣泛的主導地位至少在某種程度上受到質疑已經不再是誇張之詞，即使那些使美元數十年來保持領先地位的慣性和網絡效應不會很快消失，而且我們的基本情況是美元將在某種程度上恢復。」

分析師表示，他們通常會預期美元指數在最近下跌後的未來幾週內恢復到典型的交易區間，但「鑑於當前情況，我們對這種模式的持續性信心較低。」

他們預測，在很大程度上，美元的命運將由「特朗普政府的突發奇想」決定。

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