德意志銀行：外匯市場正「快速去美元化」

Investing.com — 據德意志銀行表示，全球金融體系正在進入未知領域，並指出美元正面臨信心危機。

「我們正在見證所有美國資產價格的同時崩潰，包括股票、美元兌替代儲備貨幣以及債券市場，」德意志銀行分析師團隊在George Saravelos的帶領下表示。

在典型的危機環境中，市場會囤積美元流動性以確保其基礎美國資產的融資，這可能會觸發美聯儲的貨幣互換額度。

該銀行表示，這裡的動態似乎非常不同。

「市場已經對美國資產失去信心，因此不是通過囤積美元流動性來解決資產-負債錯配，而是積極拋售美國資產本身，」德意志銀行表示。

美國政府政策正在鼓勵去美元化趨勢，以保護國際投資者免受美元流動性武器化的影響。

「我們現在看到這一過程以比我們預期更快的速度實時發生，」這家德國銀行表示。「這個過程能否保持有序還有待觀察。全球金融體系中威脅短期美元流動性供應的信貸事件是最大的脆弱點，這將使美元動態更加積極。」

當前政策的首要影響當然是產生大規模的負面供給衝擊，這會提高通脹並使美聯儲更難以降息。

降低雙邊貿易不平衡的政策目標在功能上等同於降低對美國資產的需求。該銀行表示，這不是一個理論上的考慮，美國本週已經與日本和韓國啟動了貿易談判，特別提到貨幣水平是談判目標。

「不應忽視的是，日本是美國國債的最大官方持有者。降低美元估值的隱含談判目標包含了日本財務省可能出售美國國債的可能性，」德意志銀行表示。

過去幾天局勢升級的核心是與中國的貿易戰——對中國徵收100%以上的關稅，在貿易方面已經幾乎沒有進一步升級的空間。

「下一階段可能是涉及中國擁有權的美國資產的公開金融戰，包括官方和私營部門。重要的是要注意，這樣的戰爭不可能有贏家：它將損害資產的擁有者（中國）和生產者（美國）。輸家將是全球經濟，」德意志銀行補充道。

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