日本日圓進一步走強，因經濟衰退擔憂提升避險需求

• 日圓繼續受益於美國關稅引發的全球避險潮。
• 對美日貿易協議的期望進一步支撐日圓，因美元持續走弱。
• 日本央行與美聯儲的預期差異支持美元/日圓進一步下跌的前景。

週三，日圓（JPY）的買入勢頭持續不減，投資者在關稅驅動的全球衰退擔憂中繼續尋求傳統避險貨幣的庇護。此外，有報導稱美國總統唐納德·特朗普已同意與日本官員會面，啟動貿易討論，這一消息在與日本首相石破茂的電話交談後進一步激發了對美日貿易協議的樂觀情緒。再加上對日本央行（BoJ）將在國內通脹持續上升的背景下繼續加息的預期，也為日圓提供了支撐。

與此同時，鷹派的日本央行預期與美聯儲（Fed）對更激進降息的預期形成了顯著差異。這將導致日本與美國之間的利差進一步縮小，這被視為推動資金流向低收益日圓的另一個因素。除此之外，普遍存在的美元（USD）賣盤傾向使得美元/日圓在亞洲交易時段接近145.00的心理關口。交易者現在期待FOMC會議紀要為週四的美國消費者通脹數據提供一些動力。

在全球貿易緊張局勢上升和日本央行加息預期中，日圓多頭保持控制

• 對美國總統唐納德·特朗普的廣泛關稅可能會在今年將美國，甚至全球經濟推入衰退的擔憂加劇，導致全球股市出現持續拋售。事實上，標準普爾500指數在特朗普上週三宣布廣泛的對等關稅後，錄得自1950年代以來最陡峭的四天跌幅。
• 日本首相石破茂與特朗普達成一致，保持對話以解決緊迫的徵稅問題。此外，特朗普告訴記者，我們與日本的關係很好，我們將保持這種關係。這進一步激發了對美日貿易協議的樂觀情緒，為避險日圓提供了額外支持。
• 投資者削減了對日本央行將加快加息步伐的押注，因擔憂特朗普貿易關稅可能帶來的經濟影響。然而，日本央行副行長內田信一上週五表示，如果基礎通脹實現2%目標的可能性增加，央行將繼續加息。
• 與此同時，投資者現在似乎相信，關稅驅動的美國經濟放緩將迫使美聯儲恢復降息周期。根據CME集團的FedWatch工具，市場目前預計美聯儲將在5月份的下一次政策會議上降低借貸成本的可能性超過60%。
• 此外，儘管預計特朗普的關稅將推高通脹，但美聯儲預計到今年年底將進行五次降息。這反過來又對美元施加了壓力，使美元/日圓在上週五接近自2024年10月以來的最低水平。
• 交易者現在期待週三美國交易時段發布的FOMC會議紀要。除此之外，週四和週五將發布的美國消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）可能為美聯儲的降息路徑提供線索。這將推動美元和美元/日圓。

美元/日圓似乎脆弱，可能重新測試多月低點，約在144.55區域

從技術角度來看，本週未能在148.00關口上方找到支撐，隨後的下跌有利於看跌交易者。此外，日線圖上的振盪器深陷負區，仍遠未進入超賣區，表明美元/日圓的最小阻力路徑是向下。在145.00心理關口下方的進一步跟進賣盤將確認負面前景，並暴露出年初至今的低點，約在週一觸及的144.55區域，隨後現貨價格最終跌至144.00整數關口。

另一方面，146.00關口似乎限制了任何反彈的嘗試。接下來是亞洲時段高點，約在146.35區域，突破後可能會引發短期回補，推動美元/日圓升至147.00整數關口，進而達到147.40-147.45區域。隨後的上漲應允許多頭重新奪回148.00關口，並測試週高點，約在148.15區域。持續強勁突破後者可能會使短期偏向轉向有利於多頭，並為一些有意義的升值走勢鋪平道路。