銀行觀點：股市反應利空仍有下跌空間，台幣短空但央行將干預維穩--國泰世華

路透台北4月7日 - 台灣資產最大金控--國泰金2882.TW旗下國泰世華銀行周一稱，此次關稅政策有如核彈級的震撼教育，加上半導體、藥品關稅政策尚未宣布，市場擔憂是否出現第二顆核彈，為全球股市持續出現恐慌性賣壓的最根本原因，料股市持續反應利空仍有下跌空間，台幣亦逢短空，但央行將適時干預維穩，同時仍有動機在減少貿易逆差上扮演一定角色。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超並指出，受累於美國對等關稅談判過程中的各種紛擾，將影響後續股市表現，但不宜過度看空，川劇變臉戲碼可能隨時上演，並預期美聯儲(FED)今年降息2碼起跳、10年美債落在4-4.5%區間，以及美元指數.DXY在100-105整理。

“如果川普(美國總統特朗普)按表操課，一鏡到底，將迎來最大風險。”他說。

他也稱，未來1-2周的談判過程，留意“稅吞下來，貨退回去”的發展；預計美台經濟成長(GDP)及企業每股盈餘(EPS)的估值可能遭到下修，GDP估值部分“美國保1%，台灣保2%的難度升高，”至於EPS估值方面，美台今年將從兩位數成長減至個位數。

林啟超分析點出觀察三大重點，包括(一)關稅政策施行越久將推升全球經濟硬著陸風險，美國和全球政府能否在近期內取得共識，進一步調整關稅稅率將是關鍵。(二)全球主要央行的貨幣政策也將出現變化，尤其美聯儲是否加大降息力道，將左右市場回穩步伐。

(三)觀察關稅政策導致股市重挫、物價短期內恐進一步急升，以及企業獲利削減或將導致裁員潮下，美國內部民意反撲力道，也有機會迫使政策力道轉趨溫和。（完）