日圓兌美元交易略顯負面偏向；下行似乎有限

• 日本央行（BoJ）加息預期上升，日圓多頭保持控制。
• 積極的風險情緒、關稅憂慮和美國債券收益率反彈對美元/日圓施加上行壓力。
• 日本央行加息押注和縮小的美日利差應繼續支撐日圓。

週四亞洲時段，日本日圓（JPY）小幅走低，但仍接近本週早些時候與美元（USD）觸及的多月高點。美國總統唐納德·特朗普可能對日本實施新關稅的擔憂，加上美國國債收益率的良好反彈和整體積極的風險情緒，削弱了避險日圓。然而，越來越多的市場接受日本央行（BoJ）將進一步加息的預期，可能會阻止日圓空頭進行激進的押注。

與此同時，鷹派的日本央行預期繼續推動日本政府債券（JGB）收益率上升。相比之下，美國國債收益率則接近年內最低水平，因市場押注特朗普的貿易關稅可能會導致美國經濟增長急劇放緩，並迫使美聯儲（Fed）在2025年多次降息。美日收益率差的縮小進一步限制了日圓的貶值空間，並在美元走弱的情況下對美元/日圓貨幣對形成壓制。

日本日圓多頭在日本央行加息預期上升中保持控制

• 美國總統唐納德·特朗普指責日本和中國在操控其貨幣貶值，並暗示如果不停止這種行為，他可能會對進口商品施加新關稅。
• 白宮宣布美國汽車製造商遵守美墨加協議的期限延長一個月，以應對對墨西哥和加拿大的關稅。
• 這有助於緩解貿易戰的擔憂，提升投資者對風險資產的偏好，反過來在亞洲時段削弱了避險日圓。
• 投資者繼續押注日本央行將進一步加息，推動10年期日本政府債券收益率升至自2009年6月以來的最高水平。
• 日本央行副行長內田信一週三表示，如果經濟活動和物價前景得到實現，央行將進一步調整政策。
• 美國國債收益率已連續六週下跌，因市場擔憂特朗普的貿易壁壘可能會在長期內減緩經濟增長。
• 此外，自動數據處理公司（ADP）報告稱，美國私營部門2月份就業增長僅為77K，低於預期的140K。
• 這還伴隨著美國消費者信心降至15個月低點，提升了市場對美聯儲將在6月重啟降息的押注。
• 儘管數據顯示美國服務業經濟活動在2月份繼續加速擴張，但美元多頭似乎並不為此感到振奮。
• 美元指數（DXY）連續第四天延續下行趨勢，跌至自11月6日以來的最低水平，這反過來應限制美元/日圓貨幣對的上漲。
• 交易者現在關注美國的每週初請失業金數據以尋找一些動力，但焦點仍然在週五的美國非農就業數據上。

美元/日圓似乎脆弱，可能重新測試148.00附近的多月低點

從技術角度來看，美元/日圓貨幣對在過去兩週左右一直在一個熟悉的區間內波動。在從159.00附近的急劇下跌背景下，或年內高點觸及於1月份，這仍然可以被視為看跌整固階段。此外，日線圖上的振盪指標深陷負區間，仍遠未進入超賣區域。這反過來表明，現貨價格的最小阻力路徑仍然向下，並支持更深跌幅的前景。

因此，回落至148.40的中間支撐位，朝148.00附近或週二觸及的多月低點滑落，似乎是一個明顯的可能性。一些後續拋售將被視為看跌交易者的新觸發點，使美元/日圓貨幣對面臨加速下跌至147.35區域，進而朝147.00整數關口邁進。

另一方面，149.45-149.50區域現在似乎在149.75區域和150.00心理關口之前充當直接阻力。如果持續強勢突破後者，可能會觸發短期回補反彈，將美元/日圓貨幣對推升至接近150.55-150.60區域的下一個相關阻力位。然而，任何進一步的上漲都可能被視為在151.00整數關口附近的賣出機會，並在週高點附近（約151.30區域）受到限制。