日元兌美元從上週五觸及的數週高點大幅回落

• 日元兑美元走软，受到多种因素的拖累。
• 美國債券收益率反彈和積極的風險基調推動資金流出避險的日元。
• 美元需求的強勁回升提振美元/日元回升至150.50上方。

在關鍵的一周開始之際，日元（JPY）兌美元走低，並逆轉了上週五升至 10 月 21 日以來最高水平的強勁走勢。美國當選總統唐納德-特朗普（Donald Trump）威脅要對金磚國家徵收 100%的關稅，美國國債收益率因此重新獲得積極的牽引力。這反過來又有助於重振美元（USD）需求，並成為推動資金從收益率較低的日元流出的關鍵因素。

除此之外，股票市場潛在的看漲者進一步削弱了對日元的避險需求。儘管如此，持續的地緣政治緊張局勢和對日本央行（BoJ）12 月再次降息的押注不斷升溫，應能限制日元跌幅的擴大。交易商也可能會避免進行激進的方向性押注，而是選擇等待本週重要的美國宏觀數據發布，首先是本週一晚些時候發布的 ISM 製造業採購經理人指數。

美債收益率上升令美元需求復甦，日元吸引新賣家；日本央行加息押注可能限制其跌勢

• 美國當選總統唐納德-特朗普威脅說，如果所謂的 "金磚國家"--巴西、俄羅斯、印度、中國和南非--在國際交易中用另一種貨幣取代美元，將對它們徵收100%的關稅。
• 這是在特朗普承諾對美國的三大貿易夥伴--墨西哥、加拿大和中國--徵收鉅額關稅的基礎上做出的，加劇了市場對第二波全球貿易戰的擔憂。
• 投資者現在似乎相信，特朗普的關稅計劃和擴張性政策可能會推高消耗品價格，為美聯儲停止降價或可能再次加息創造條件。
• 美聯儲不那麼鴿派的前景引發了美國債券收益率的新一輪上漲，這有助於美元從近三週的低點回升，並推動資金從收益率較低的日元流出。
• 週五，日本首都東京公布的消費者通脹數據走強，表明基本通脹率正在獲得動能，為日本央行在 12 月再次加息提供了支持。
• 日本央行行長上田一夫週六表示，從經濟數據步入正軌的意義上講，下一次加息已經近在眼前，不過他還想看看2025年的財政順藤摸瓜能創造出什麼樣的動能。
• 日本財務省本週一報告稱，第三季度資本支出同比增長8.1%，這表明強勁的國內需求正在支撐脆弱的經濟復甦。
• 俄羅斯和敘利亞噴氣式戰機對聖戰組織 "自由戰士"（Hayat Tahrir al-Sham）領導的敘利亞反政府武裝進行了一系列空襲，這些反政府武裝在週六發動的震撼攻勢中佔領了阿勒頗省的大部分地區，並進入了哈馬市。
• 烏克蘭總統沃洛德梅爾-澤連斯基（Volodymyr Zelenskyy）表示，為了達成停火協議並實現和平，他願意將被佔領的烏克蘭領土讓給俄羅斯，儘管有一些條件。
• 中國官方公布的 11 月份製造業採購經理人指數（PMI）從 50.2 上升至 50.3，而國家統計局公布的非製造業採購經理人指數則從 10 月份的 50.2 放緩至 50.0。
• 中國的財新製造業採購經理人指數（PMI）在10月份錄得50.3之後，11月份躍升至51.5，原因是市場希望政府將出台更多刺激政策以提振國內需求。
• 投資者現在期待本週發布的重要美國宏觀數據，包括備受關注的美國月度就業細節（NFP）報告，以尋找有關美聯儲未來降息路徑的線索和一些有意義的推動因素。

美元/日元可能難以受益於這一積極走勢，並繼續在 200 日均線樞軸阻力位附近受阻

從技術角度看，在日圖震盪指標偏負面，任何進一步上行都可能在 151.00 整數關口附近遭遇強勁阻力。不過，如果持續走強，則可能引發空頭回補上揚，並將美元/日元上揚至 151.65 中間關口，進而衝向 152.00 大關。後者代表著非常重要的 200 日均線 (SMA)，應成為關鍵樞軸點。一些跟進買盤將表明，近期從多月頂部開始的修正性回調已經結束，並使近期偏向重新有利於看漲者。

另一方面，150.00 心理關口現在似乎保護著週五震盪低點（149.45 附近）前的直接下行空間。一些跟進賣盤有可能將美元/日元進一步拖向 149.00 整數關口，進而跌至下一個相關支撐位 147.60-147.55 支撐位和 148.00 關口（9 月至 11 月上漲行情的 50%回撤水平）。

Japanese Yen FAQs

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。