歐元區銀行貸款謹慎成長對支持成長作用不大 - 荷蘭國際集團

初步的改善表明，歐元區的貨幣寬鬆政策正在發揮作用，但要想在 2025 年實現更有意義的投資復甦，還需要做更多的工作。

9 月份，歐元區的銀行貸款有所改善，非金融企業貸款較上季大幅成長，家庭貸款持續保持謹慎的加速趨勢。不過，這種月度數據不穩定，企業和家庭的年增長率仍然非常低，分別為 1.1% 和 0.7%。雖然這一數字在增加，但僅與 2015-16 年的水平相當。我們在 2023 年之前看到了銀行貸款更快的成長。不用說，這還沒有轉化為強勁的投資反彈。

歐洲央行最近發布了銀行貸款調查，結果顯示貸款環境有所改善。銀行兩年多來首次未收緊信貸標準，借貸需求正謹慎改善，尤其是家庭借貸需求。這表明降息週期的開始開始對貸款管道的早期部分產生一些影響。

歐洲央行注意到銀行貸款復甦乏力。目前，由於對經濟成長的擔憂已經取代了對通膨的抑制，歐洲央行似乎正急於實現中性利率。銀行貸款雖然低迷，但仍顯示出謹慎改善的跡象，歐洲央行可能會將今天的數據發布視為鼓勵，進一步開放貨幣政策煞車將對改善經濟活動的前景產生影響。