巴西雷亞爾：大宗商品價格是拖累因素－荷蘭國際銀行

荷蘭國際集團（ING）外匯策略師Chris Turner指出，美元/巴西雷亞爾從8月初飆升至5.80後大幅回落。

美元/巴西雷亞爾將難以跌破 5.40/45 區域

"美元的普遍轉為走低和全球股市的復甦都有所助力。 然而，大宗商品的情況卻讓巴西雷亞爾感到擔憂。巴西的貿易條件已降至 2023 年 1 月以來的最低水平，原因是中國需求疲軟拖累了大豆和鐵礦石--巴西的兩大主要出口產品。巴西的貿易條件水準更符合美元/巴西雷亞爾在 5.70/5.80 的交易水準"。

"此外，投資者還在等待巴西政府將於 8 月 31 日公佈的 2025 年預算計劃。市場對此看法不一。如果巴西政府優先考慮社會支出，那麼財政目標將無法實現，雷亞爾將受到重創。但也有一些市場人士認為，政府會削減開支，以持續支持債券市場。通常情況下，財政疲軟一直是巴西資產市場的致命弱點。 "

"鑑於8月底預算和貿易條件下降的事件風險，我們認為美元/巴西雷亞爾將難以突破 5.40/45 區域的支撐位。