日圓：成長優於預期 - 德國商業銀行

今天早上公佈的日本第二季國內生產毛額（GDP）成長數據略優於預期，但日圓（JPY）對此並不感冒。這可能有幾個原因。首先，日本國內生產毛額（GDP）的時間序列相當不穩定，因此任何單一數據點都應謹慎對待。此外，德國商業銀行外匯分析師沃克馬爾-鮑爾（Volkmar Baur）指出，上一季的數據被小幅下調，這基本上將上行的驚喜減半。

美元/日圓在 147 附近似乎相當舒適

從正面的一面來看，私人消費遠勝於預期。上一季的數據也被略微上調。這對日圓尤其重要，因為預計私人需求將最終推動日本未來的通貨膨脹。然而，還應注意的是，私人消費仍未恢復到 2023 年第一季的水平，也仍低於 2019 年第三季的水平，即新冠大流行病之前的水平。

然而，有報導稱日本央行行長植田受國會邀請，為加息後的市場動向進行辯解，這一切都為加息蒙上了陰影。日本央行行長很可能會再次採取鴿派基調來安撫議員，這就是為什麼我認為日本央行不太可能在不久的將來再次升息。

目前，美元/日圓似乎在 147 附近相當舒適。然而，要使其擺脫這種脆弱的平衡狀態，可能並不需要太多的努力。