日本央行政策決議前，日圓收窄漲幅

• 交易商預期日本央行將維持短期利率不變，日圓收窄盤中漲幅。
• 日本央行可能就升息和縮減購債規模展開辯論。
• 美元在定於週三公佈的聯準會利率決議前面臨挑戰。

交易商預計日本央行（BoJ）將於週三公佈貨幣政策決定，日圓兌美元日線漲幅縮小。投資人猜測，在 3 月結束長達八年的負利率政策之後，日本央行很可能連續第三次會議將短期利率目標維持在 0% 至 0.1% 之間。

日本央行很可能在本週的會議上討論是否升息。上週五，路透社引述熟悉該央行的消息人士的話稱，鑑於消費前景不確定，“推出加息的機率是五五開，很難推出”。另一位消息人士稱，就現在還是今年稍後採取行動而言，這是一個判斷性決策。

此外，正如日本央行在 6 月的政策會議上所表示的那樣，日本央行預計將縮減每月 6 兆日圓（合 381.4 億美元）的大規模日本國債（JGB）購買計畫。

美元（USD）在聯準會（Fed）即將於週三做出利率決定之前面臨挑戰。儘管預計央行將在 7 月維持利率不變，但市場對聯準會 9 月降息的預期卻在不斷增強。這種猜測給美元帶來了壓力。

每日市場動態摘要：日圓在日本央行決議前收窄漲幅

• 日本內閣官房長官林芳正週二表示，日本央行和政府將密切協調，但貨幣政策的具體細節仍是日本央行的特權。林芳正強調，日本央行將與政府密切合作，實施適當的貨幣政策，以達成通膨目標。
• 日本 6 月零售銷售年率成長 3.7%，超過預期的 3.3%，達到四個月來的最高水準。同時，零售銷售月率成長了 0.6%，與先前的成長 1.7%相比有所下降。
• 日本 6 月失業率為 2.5%，略低於期值 2.6%，也低於前四個月的失業率。錄得 1 月以來的最低失業率。
• 日本新任命的負責國際事務的副財務大臣兼負責外匯事務的最高官員三村淳週一在接受彭博社採訪時表示，雖然近期日元貶值有利有弊，但弊端正日益明顯。
• 日本最高委員會敦促政府和日本央行在製定政策時注意日圓疲軟的問題。該委員會強調，日圓疲軟和物價上漲對消費的影響不容忽視。
• 路透社發表了一篇關於日本央行（BOJ）過去政策回顧的大篇幅文章，強調了央行在通膨問題上的重大轉變。然而，這次審查不會導致價格目標或政策框架改變。
• 美國銀行表示，美國強勁的經濟成長使得聯邦公開市場委員會（FOMC）在做出任何政策調整之前“等得起”。美國銀行指出，經濟 “仍然保持強勁”，並繼續預計聯準會將在 12 月開始降息。

技術分析：美元/日圓跌破 153.00 

美元/日圓週三交投於 152.80 附近。日線圖顯示，該貨幣對正在測試下降通道的下邊界。此外，14 天相對強弱指標略低於 30，表示處於超賣狀態，可能出現短期反彈。

近期支撐位位於下降通道下邊界附近的 152.60 水準。若美元/日圓跌破這一水平可能會強化看跌傾向，並推動美元/日圓走低，有可能重探 5 月的低點 151.86。心理價位 151.00 可能會構成進一步支撐。

上檔方面，美元/日圓考驗 154.47 點的九日指數移動均線（EMA），該水準處在“支撐反轉成阻力”的 154.50 水準。預期美元/日圓在 155.80 附近的下降通道上邊界附近會面臨進一步阻力。

美元/日圓：日線圖

利率常見問題

利率的作用是什麼？

利率是金融機構向借款人收取的貸款費用，也是向儲蓄人和存款人支付的利息。利率受基準貸款利率的影響，基準貸款利率由央行根據經濟狀況的變化而設定。央行任務通常是確保物價穩定，這在大多數情況下意味著將核心通膨率設定在 2% 左右。
如果通膨率低於目標，央行可能會下調基本貸款利率，以刺激貸款和推動經濟。如果通膨 水準大幅超過 2%，央行通常會上調基本貸款利率，試圖降低通膨率。
 
 

利率如何影響匯率？

利率上調通常有助於加強一國的貨幣，因為這使該國成為對全球投資者更具吸引力的資金存放地。
 

利率如何影響黃金價格？

利率上升總體上會對黃金價格產生影響，因為高水準 利率會增加持有黃金的機會成本，而不是投資於生息資產或將現金存入銀行。
 如果利率上升，通常會推升美元價格，而黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。
 

什麼是聯邦基金利率？

聯邦基金利率是美國銀行相互借貸的隔夜利率。這是聯準會在 FOMC 會議上經常引用的關鍵利率。聯邦基金利率被設定為一個區間，例如 4.75%-5.00%，但報價水準為上限（在這種情況下為 5.00%）。
 市場對未來聯準會基金利率的預期由芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具跟踪，該工具決定了許多金融市場對聯準會今後貨幣政策決定的預期。
 

   

與市場風險情緒相關的常見問題

當提及金融市場情緒時，"風險偏好 "和 "風險厭惡 "是什麼意思？

在金融術語中，“風險偏好 ”和 “風險厭惡 ”這兩個廣泛使用的術語指的是投資者交易期間願意承受的風險水平。在 “風險偏好 ”市場，投資人對後市持樂觀態度，更願意購買高風險資產。在“風險下降”的市場中，投資者開始“謹慎行事”，因為他們對後市感到擔憂，因此購買風險較低的資產，這些資產更有把握帶來回報，即使回報相對較低。

 
要了解風險情緒狀況，需要追蹤哪些關鍵資產？

通常，在 “風險偏好 ”時期，股市會上漲，大多數商品（黃金除外）也會升值，因為這些資產受益於積極的成長前景。大宗商品出口國的貨幣會因為需求增加而走強，加密貨幣也會上漲。在 “風險厭惡 ”市場中，債券（尤其是主要政府債券）上漲，黃金走強，日圓、瑞郎和美元等避險貨幣也都從中受益。
 

 當市場情緒維持 “風險偏好 ”時，哪些貨幣會走強？

澳元（AUD）、加幣（CAD）、紐元以及俄羅斯盧布（RUB）和南非蘭特（ZAR）等小幣種都傾向於在 “風險偏好 ”的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟成長在很大程度上依賴商品出口，而商品價格在風險上升期往往會上漲。這是因為投資人預見今後經濟活動回升會加大對原物料的需求。

哪些貨幣會在 “風險厭惡 ”情緒下走強？

在 “風險厭惡 ”交易階段，美元（USD）、日圓（JPY）和瑞郎（CHF）等主要貨幣往往會上漲。美元走強的原因是美元是世界儲備貨幣，而且在危機時期，投資者購買美國國債，因為美國這個全球最大的經濟體不太可能違約，所以美國國債被認為是安全的。日圓走強的原因是因為這種情況下對日本政府債券的需求增加，即使在危機中日本國內投資者也不太可能拋售這些債券。瑞郎走強的原因是瑞士維持嚴苛的銀行法為投資者提供了更強的資本保護。