PMI意外下滑使歐元更接近關鍵區域

週五歐洲市場開盤時，受疲弱的PMI初步數據支撐，出現了新一輪歐元拋售潮。

根據6月份的估計，歐元區經濟活動的增強勢頭(自去年10月以來一直在增強)面臨逆轉的風險。該綜合指數從52.2降至50.8，與預期的52.5形成了令人不快的對比。服務業連續第二個月下滑，導致該指數從53.2降至52.6，而不是預期的升至53.5。

上個月製造業活動的跳升看起來也像是一種正面的反常現象，該指數從一個月前的47.3降至45.6，接近4月的45.6。

PMI值低於50表示上月經濟活動萎縮，歐元區工業自2022年7月以來一直低於50。服務業較為活躍，僅在2023年8月至2024年2月期間出現收縮。

下降趨勢的逆轉加強了貨幣寬鬆的理由，歐洲央行在6月初降息，邁出了這條道路的第一步。

歐元區PMI已經確立了自己作為經濟活動可靠領先指標的地位，而最新數據顯示經濟放緩的嚴重風險。

這對歐元來說是個壞消息。歐元兌美元下滑至1.0700下方，幾乎重複了上週五的低點，略低於1.0670。

如果來自美國的可比較數據沒有出現類似的令人不快的意外，那麼歐元兌美元可能會在沒有太多障礙的情況下接近1.06，回到4月份的低點。

歐元若回落至1.06甚至1.05，將考驗歐元的支撐邊界。如果低於這一水平，將表明對歐元的態度發生了根本性的變化，歐元將跌破平價，並有可能跌至0.85。

如果歐洲目前的經濟裂痕無法透過積極的貨幣寬鬆政策迅速修復，這種負面情境就有可能出現。

鑑於主要經濟體的債務負擔增加，這降低了刺激措施的有效性和空間，這是一種可能的情況。然而，如果我們看到歐洲央行在6月的關鍵降息之後出現復甦，那麼歐洲的情況仍有可能出現積極的發展。